Part 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

Có một công ty giống như một cửa hàng bán đồ chơi. Cửa hàng này có tiền và đồ chơi để bán. Nhưng cửa hàng cũng có những hóa đơn phải trả, giống như khi mẹ mua đồ và phải trả tiền. Tỷ số thanh khoản hiện hành giống như việc xem cửa hàng có đủ tiền và đồ chơi để trả hết các hóa đơn không. Nếu cửa hàng có nhiều tiền và đồ chơi hơn hóa đơn, thì cửa hàng ổn. Nhưng nếu không đủ, cửa hàng có thể gặp rắc rối.

Part 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

Tỷ số thanh khoản hiện hành là một cách để xem liệu một công ty có đủ tài sản ngắn hạn, như tiền mặt và hàng tồn kho, để trả các khoản nợ ngắn hạn không. Giống như khi bạn có tiền tiêu vặt và bạn cần mua đồ dùng học tập, bạn cần chắc chắn rằng bạn có đủ tiền để mua mọi thứ bạn cần. Nếu tỷ số này cao, công ty có thể trả nợ dễ dàng. Nhưng nếu thấp, công ty có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ. Tuy nhiên, nếu tỷ số quá cao, có thể công ty không sử dụng tài sản hiệu quả.

Khái niệm chính xác

Tỷ số Thanh khoản Hiện hành là gì?

Tỷ số thanh khoản hiện hành là một tỷ số thanh khoản đo lường khả năng của một công ty trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn hoặc những khoản nợ đến hạn trong vòng một năm. Nó cho các nhà đầu tư và nhà phân tích biết cách một công ty có thể tối ưu hóa tài sản hiện tại trên bảng cân đối kế toán để đáp ứng nợ hiện tại và các khoản phải trả khác.

Một tỷ số thanh khoản hiện hành phù hợp với mức trung bình của ngành hoặc cao hơn một chút thường được coi là chấp nhận được. Một tỷ số thanh khoản hiện hành thấp hơn mức trung bình của ngành có thể chỉ ra rủi ro cao hơn về tình trạng khó khăn hoặc vỡ nợ của công ty. Nếu một công ty có tỷ số thanh khoản hiện hành rất cao so với nhóm cùng ngành, điều đó cho thấy rằng ban quản lý có thể không sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả.

Tỷ số thanh khoản hiện hành được gọi là "hiện hành" vì, không giống như một số tỷ số thanh khoản khác, nó bao gồm tất cả tài sản hiện tại và nợ hiện tại. Tỷ số thanh khoản hiện hành đôi khi được gọi là tỷ số vốn lưu động.

Những điểm chính cần lưu ý

• Tỷ số thanh khoản hiện hành so sánh tất cả tài sản hiện tại của một công ty với nợ hiện tại của nó.
• Tỷ số thanh khoản hiện hành giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về khả năng của một công ty trong việc trang trải nợ ngắn hạn, có thể được sử dụng để so sánh với các đối thủ cạnh tranh và các công ty cùng ngành.
• Các ngành công nghiệp sẽ có các tỷ số thanh khoản hiện hành dự kiến hoặc trung bình khác nhau, vì vậy không thể dễ dàng sử dụng nó như một điểm so sánh giữa các công ty trong các ngành khác nhau.
• Các hạn chế khác bao gồm sự tổng quát hóa quá mức của các số dư tài sản và nợ cụ thể, cũng như thiếu thông tin xu hướng.

Hiểu về Tỷ số Thanh khoản Hiện hành

Tỷ số thanh khoản hiện hành đo lường khả năng của một công ty trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (nợ và các khoản phải trả) bằng tài sản ngắn hạn của mình, chẳng hạn như tiền mặt, hàng tồn kho và các khoản phải thu.

Trong nhiều trường hợp, một công ty có tỷ số thanh khoản hiện hành dưới 1.00 không có đủ vốn để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn nếu tất cả chúng đến hạn cùng một lúc, trong khi một tỷ số thanh khoản hiện hành lớn hơn 1.00 cho thấy công ty có các nguồn lực tài chính để duy trì khả năng thanh toán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, vì tỷ số thanh khoản hiện hành tại bất kỳ thời điểm nào chỉ là một bức tranh chụp nhanh, nó thường không phải là một đại diện hoàn chỉnh về thanh khoản ngắn hạn hoặc khả năng thanh toán dài hạn của một công ty.

Ví dụ, một công ty có thể có tỷ số thanh khoản hiện hành rất cao, nhưng các khoản phải thu của nó có thể rất lâu đời, có thể do khách hàng thanh toán chậm, điều này có thể bị che giấu trong tỷ số thanh khoản hiện hành. Một số khoản phải thu thậm chí có thể cần phải được xóa sổ. Các nhà phân tích cũng phải xem xét chất lượng của các tài sản khác của công ty so với các nghĩa vụ của nó. Nếu hàng tồn kho không thể bán được, tỷ số thanh khoản hiện hành có thể vẫn trông chấp nhận được tại một thời điểm, mặc dù công ty có thể đang hướng tới vỡ nợ.

Các công ty đại chúng không báo cáo tỷ số thanh khoản hiện hành của họ, mặc dù tất cả thông tin cần thiết để tính toán tỷ số này đều có trong báo cáo tài chính của công ty.

Một tỷ số dưới 1.00 cho thấy rằng các khoản nợ của công ty đến hạn trong một năm hoặc ít hơn lớn hơn số tiền mặt hoặc các tài sản ngắn hạn khác dự kiến sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm hoặc ít hơn. Nói chung, tỷ số thanh khoản hiện hành càng cao, công ty càng có khả năng thanh toán các nghĩa vụ của mình vì nó có tỷ lệ giá trị tài sản ngắn hạn lớn hơn so với giá trị nợ ngắn hạn.

Tuy nhiên, mặc dù một tỷ số cao—giả sử, hơn 3.00—có thể cho thấy rằng công ty có thể trang trải các khoản nợ hiện tại của mình ba lần, nó cũng có thể chỉ ra rằng công ty không sử dụng tài sản hiện tại của mình một cách hiệu quả, không đảm bảo tài chính tốt hoặc quản lý vốn lưu động của mình một cách hợp lý. Đây là lý do tại sao việc so sánh tỷ số thanh khoản hiện hành của một công ty với các doanh nghiệp có quy mô tương tự trong cùng ngành là hữu ích.

Công thức và Cách tính Tỷ số Thanh khoản Hiện hành

Để tính toán tỷ số, các nhà phân tích so sánh tài sản hiện tại của một công ty với nợ hiện tại của nó.

[ \text{Tỷ số Thanh khoản Hiện hành} = \frac{\text{Tài sản hiện tại}}{\text{Nợ hiện tại}} ]

Tài sản hiện tại được liệt kê trên bảng cân đối kế toán của một công ty bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản hiện tại khác (OCA) dự kiến sẽ được thanh lý hoặc chuyển thành tiền mặt trong vòng chưa đầy một năm.

Nợ hiện tại bao gồm các khoản phải trả, tiền lương, thuế phải trả, nợ ngắn hạn và phần hiện tại của nợ dài hạn.

Sử dụng Tỷ số Thanh khoản Hiện hành

Một tỷ số thanh khoản hiện hành dưới 1.00 có thể có vẻ đáng lo ngại, nhưng một tỷ số đơn lẻ không phải lúc nào cũng cung cấp một bức tranh hoàn chỉnh về tài chính của một công ty.

Ví dụ, một chu kỳ bình thường cho các quy trình thu và thanh toán của công ty có thể dẫn đến tỷ số thanh khoản hiện hành cao khi các khoản thanh toán được nhận, nhưng tỷ số thanh khoản hiện hành thấp khi các khoản thu giảm. Tính toán tỷ số thanh khoản hiện hành tại chỉ một thời điểm có thể chỉ ra rằng công ty không thể trang trải tất cả các khoản nợ hiện tại của mình, nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là công ty sẽ không thể khi các khoản thanh toán đến hạn.

Ví dụ khác, các nhà bán lẻ lớn thường đàm phán các điều khoản thanh toán dài hơn nhiều so với trung bình với các nhà cung cấp của họ. Nếu một nhà bán lẻ không cung cấp tín dụng cho khách hàng của mình, điều này có thể hiển thị trên bảng cân đối kế toán của nó như một số dư phải trả cao so với số dư phải thu. Các nhà bán lẻ lớn cũng có thể giảm thiểu khối lượng hàng tồn kho của họ thông qua một chuỗi cung ứng hiệu quả, điều này làm cho tài sản hiện tại của họ giảm so với nợ hiện tại, dẫn đến tỷ số thanh khoản hiện hành thấp hơn.

Tỷ số thanh khoản hiện hành có thể là một thước đo hữu ích về khả năng thanh toán ngắn hạn của một công ty khi nó được đặt trong bối cảnh những gì đã là bình thường trong lịch sử cho công ty và nhóm cùng ngành của nó. Nó cũng cung cấp nhiều thông tin hơn khi được tính toán lặp đi lặp lại qua nhiều kỳ.

Sự thay đổi trong tỷ số thanh khoản hiện hành theo thời gian có thể thường cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về tài chính của một công ty. Một công ty có vẻ như có tỷ số thanh khoản hiện hành chấp nhận được có thể đang có xu hướng hướng tới một tình huống mà nó sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán hóa đơn. Ngược lại, một công ty có vẻ như đang gặp khó khăn hiện tại có thể đang tiến bộ tốt hướng tới một tỷ số thanh khoản hiện hành lành mạnh hơn.

Trong trường hợp đầu tiên, xu hướng của tỷ số thanh khoản hiện hành theo thời gian sẽ được dự đoán là có hại cho định giá của công ty. Trong khi đó, một tỷ số thanh khoản hiện hành cải thiện có thể chỉ ra một cơ hội đầu tư vào một cổ phiếu bị định giá thấp trong bối cảnh một sự thay đổi.

Hãy tưởng tượng hai công ty có tỷ số thanh khoản hiện hành là 1.00 hôm nay. Mặc dù chúng có thể có vẻ như có cùng mức độ rủi ro, các nhà phân tích sẽ có những kỳ vọng khác nhau cho mỗi công ty tùy thuộc vào cách tỷ số thanh khoản hiện hành của mỗi công ty đã thay đổi theo thời gian.

| Năm | Công ty A | Công ty B | |-----|----------|----------| | 2018 | 0.75 | 1.25 | | 2019 | 0.88 | 1.17 | | 2020 | 0.93 | 1.35 | | 2021 | 0.97 | 1.05 | | 2022 | 0.99 | 1.02 | | 2023 | 1.00 | 1.00 |

Trong ví dụ này, xu hướng của Công ty B là tiêu cực, có nghĩa là tỷ số thanh khoản hiện hành đang giảm theo thời gian. Một nhà phân tích hoặc nhà đầu tư thấy những con số này sẽ cần điều tra thêm để xem điều gì đang gây ra xu hướng tiêu cực. Nó có thể là một dấu hiệu cho thấy công ty đang gánh quá nhiều nợ hoặc số dư tiền mặt của nó đang bị cạn kiệt, cả hai điều này có thể là một vấn đề về khả năng thanh toán nếu xu hướng xấu đi.

Mặt khác, xu hướng của Công ty A là tích cực. Điều này có thể chỉ ra rằng công ty có khả năng thu hồi tốt hơn, vòng quay hàng tồn kho nhanh hơn, hoặc đơn giản là khả năng thanh toán nợ tốt hơn. Xu hướng cũng ổn định hơn, với tất cả các giá trị tương đối gần nhau và không có sự nhảy vọt hoặc tăng đột ngột từ năm này sang năm khác. Một nhà đầu tư hoặc nhà phân tích nhìn vào xu hướng này theo thời gian sẽ kết luận rằng tài chính của công ty có khả năng ổn định hơn.

Điều này khác biệt rõ rệt so với tỷ số thanh khoản hiện hành của Công ty B, cho thấy mức độ biến động cao hơn. Từ năm 2020 đến 2021, nó nhảy từ 1.35 xuống 1.05 trong một năm. Điều này có thể chỉ ra rủi ro hoạt động gia tăng và có khả năng kéo giá trị của công ty xuống.

Ví dụ Sử dụng Tỷ số Thanh khoản Hiện hành

Để thấy cách tỷ số thanh khoản hiện hành có thể thay đổi theo thời gian, và tại sao một tỷ số thanh khoản hiện hành tạm thời thấp hơn có thể không làm phiền các nhà đầu tư hoặc nhà phân tích, hãy xem bảng cân đối kế toán của Apple Inc.

Trong kết quả tài chính quý 4 năm 2022, Apple Inc. báo cáo tổng tài sản hiện tại là 135.4 tỷ USD, cao hơn một chút so với tổng tài sản hiện tại vào cuối năm tài chính 2021 là 134.8 tỷ USD. Tuy nhiên, thành phần nợ của công ty đã thay đổi đáng kể từ năm 2021 đến 2022. Vào cuối năm 2022, công ty báo cáo 154.0 tỷ USD nợ hiện tại, gần 29 tỷ USD lớn hơn nợ hiện tại từ năm 2021.

Bảng Cân đối Kế toán của Apple năm 2022, Các tài khoản chọn lọc.

Đối với năm 2021, Apple có nhiều tài sản hiện tại hơn nợ hiện tại. Tỷ số thanh khoản hiện hành của nó là:

[ \frac{134.836 \text{ tỷ USD}}{125.481 \text{ tỷ USD}} = 1.075 ]

Nếu tất cả nợ hiện tại của Apple đã đến hạn ngay lập tức vào cuối năm 2021, công ty có thể đã thanh toán tất cả các hóa đơn của mình mà không cần sử dụng tài sản dài hạn.

Tuy nhiên, vào cuối năm 2022, tỷ số thanh khoản hiện hành của Apple là:

[ \frac{135.405 \text{ tỷ USD}}{153.982 \text{ tỷ USD}} = 0.88 ]

Về mặt kỹ thuật, Apple không có đủ tài sản hiện tại để thanh toán tất cả các hóa đơn ngắn hạn của mình.

Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích sẽ không lo ngại, vì Apple là một công ty đã được thành lập tốt có thể nhanh chóng di chuyển sản phẩm qua sản xuất, bán hàng tồn kho, hoặc đảm bảo tài chính ngắn hạn (với 217 tỷ USD tài sản không hiện tại được thế chấp, chẳng hạn).

Và vào cuối năm tài chính 2023, bức tranh đã thay đổi một lần nữa. Tài sản hiện tại của Apple là 143.7 tỷ USD, trong khi nợ hiện tại của nó gần 134 tỷ USD, làm cho tỷ số thanh khoản hiện hành của nó là:

[ \frac{143.692 \text{ tỷ USD}}{133.973 \text{ tỷ USD}} = 1.07 ]

Điều này một lần nữa phù hợp với tỷ số thanh khoản hiện hành từ năm 2021, cho thấy rằng tỷ số thấp hơn của năm 2022 chỉ là một hiện tượng ngắn hạn.

Tỷ số Thanh khoản Hiện hành so với Các Tỷ số Thanh khoản Khác

Các tỷ số thanh khoản tương tự khác có thể bổ sung cho phân tích tỷ số thanh khoản hiện hành. Trong mỗi trường hợp, sự khác biệt trong các biện pháp này có thể giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình trạng hiện tại của tài sản và nợ của công ty từ các góc độ khác nhau, cũng như cách các tài khoản đó đang thay đổi theo thời gian.

Tỷ số acid-test thường được sử dụng, hoặc tỷ số nhanh, so sánh các tài sản dễ thanh khoản của một công ty (bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu và đầu tư ngắn hạn, không bao gồm hàng tồn kho và chi phí trả trước) với nợ hiện tại của nó. Tỷ số tài sản tiền mặt, hoặc tỷ số tiền mặt, cũng tương tự như tỷ số thanh khoản hiện hành, nhưng nó chỉ so sánh chứng khoán có thể bán được và tiền mặt của một công ty với nợ hiện tại của nó.

Các công ty có thể sử dụng số ngày bán hàng chưa thu để hiểu rõ hơn về thời gian cần thiết để một công ty thu tiền sau khi bán hàng tín dụng đã được thực hiện. Trong khi tỷ số thanh khoản hiện hành xem xét thanh khoản của công ty nói chung, chỉ số số ngày bán hàng chưa thu tính toán thanh khoản cụ thể cho việc công ty thu hồi các khoản phải thu chưa thu tốt như thế nào.

Cuối cùng, tỷ số dòng tiền hoạt động so sánh dòng tiền hoạt động từ hoạt động kinh doanh (CFO) của một công ty với nợ hiện tại của nó. Điều này cho phép một công ty đánh giá khả năng tài trợ tốt hơn bằng cách loại bỏ các tác động được tạo ra bởi các bút toán kế toán.

Hạn chế của việc Sử dụng Tỷ số Thanh khoản Hiện hành

Một hạn chế của tỷ số thanh khoản hiện hành xuất hiện khi sử dụng nó để so sánh các công ty khác nhau với nhau. Các doanh nghiệp khác nhau đáng kể giữa các ngành; so sánh tỷ số thanh khoản hiện hành của các công ty trong các ngành khác nhau có thể không dẫn đến những hiểu biết có ích.

Ví dụ, trong một ngành, có thể phổ biến hơn để gia hạn tín dụng cho khách hàng trong 90 ngày hoặc lâu hơn, trong khi trong một ngành khác, việc thu hồi ngắn hạn là quan trọng hơn. Trớ trêu thay, ngành công nghiệp gia hạn nhiều tín dụng hơn thực sự có thể có một tỷ số thanh khoản hiện hành mạnh hơn bề ngoài vì tài sản hiện tại của nó sẽ cao hơn.

Tỷ số thanh khoản hiện hành hữu ích nhất khi được đo lường theo thời gian, so sánh với một đối thủ cạnh tranh, hoặc so sánh với một tiêu chuẩn.

Một nhược điểm khác của việc sử dụng tỷ số thanh khoản hiện hành liên quan đến sự thiếu cụ thể của nó. Không giống như nhiều tỷ số thanh khoản khác, nó bao gồm tất cả tài sản hiện tại của một công ty, ngay cả những tài sản không thể dễ dàng thanh khoản. Ví dụ, hãy tưởng tượng hai công ty đều có tỷ số thanh khoản hiện hành là 0.80 vào cuối quý trước. Trên bề mặt, điều này có thể trông tương đương, nhưng chất lượng và thanh khoản của những tài sản đó có thể rất khác nhau.