Phần 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Đòn bẩy tài chính giống như khi bạn mượn đồ chơi từ bạn bè để chơi nhiều hơn. Bạn có thể chơi với nhiều đồ chơi hơn, nhưng bạn cũng phải cẩn thận để không làm hỏng chúng, nếu không bạn sẽ phải trả lại.

Phần 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Đòn bẩy tài chính là khi bạn mượn tiền để đầu tư vào một cái gì đó, hy vọng rằng bạn sẽ kiếm được nhiều tiền hơn từ nó. Giống như khi bạn mượn tiền để mua một chiếc xe đạp mới và sau đó cho thuê xe đạp để kiếm tiền. Nhưng nếu bạn không kiếm đủ tiền, bạn vẫn phải trả lại số tiền đã mượn.

Khái niệm chính xác

Đòn Bẩy Tài Chính Là Gì?

Đòn bẩy tài chính là khái niệm sử dụng vốn vay như một nguồn tài trợ. Đòn bẩy thường được sử dụng khi các doanh nghiệp đầu tư vào chính mình để mở rộng, mua lại hoặc các phương pháp tăng trưởng khác. Đòn bẩy cũng là một chiến lược đầu tư sử dụng tiền vay—cụ thể là việc sử dụng các công cụ tài chính khác nhau hoặc vốn vay—để tăng khả năng sinh lời của một khoản đầu tư.

Những Điểm Chính

• Đòn bẩy đề cập đến việc sử dụng nợ (vốn vay) để khuếch đại lợi nhuận từ một khoản đầu tư hoặc dự án.
• Các công ty có thể sử dụng đòn bẩy để đầu tư vào các chiến lược tăng trưởng.
• Một số nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy để nhân đôi sức mua của họ trên thị trường.
• Có một loạt các tỷ lệ đòn bẩy tài chính được sử dụng để đánh giá sức mạnh tài chính của một công ty, với phổ biến nhất là tỷ lệ nợ trên tài sản và nợ trên vốn chủ sở hữu.

Hiểu Về Đòn Bẩy Tài Chính

Đòn bẩy là việc sử dụng nợ hoặc vốn vay để thực hiện một khoản đầu tư hoặc dự án. Nó thường được sử dụng để tăng cường cơ sở vốn chủ sở hữu của một thực thể. Khái niệm đòn bẩy được sử dụng bởi cả nhà đầu tư và công ty:

• Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy để tăng đáng kể lợi nhuận có thể có từ một khoản đầu tư. Họ sử dụng đòn bẩy cho các khoản đầu tư của mình bằng cách sử dụng các công cụ khác nhau, bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai và tài khoản ký quỹ.
• Các công ty có thể sử dụng đòn bẩy để tài trợ cho tài sản của mình. Nói cách khác, các công ty có thể sử dụng tài trợ nợ để đầu tư vào hoạt động kinh doanh nhằm ảnh hưởng đến tăng trưởng thay vì phát hành cổ phiếu để huy động vốn.

Những nhà đầu tư không thoải mái khi sử dụng đòn bẩy trực tiếp có nhiều cách để tiếp cận đòn bẩy gián tiếp. Họ có thể đầu tư vào các công ty sử dụng đòn bẩy trong hoạt động kinh doanh thông thường để tài trợ hoặc mở rộng hoạt động—mà không cần tăng chi phí của họ.

Mục tiêu và kết quả của đòn bẩy tài chính là nhân đôi lợi nhuận tiềm năng từ một dự án. Đồng thời, đòn bẩy cũng sẽ nhân đôi rủi ro tiềm ẩn trong trường hợp đầu tư không thành công. Khi một công ty, tài sản hoặc khoản đầu tư được gọi là "có đòn bẩy cao," điều đó có nghĩa là mục đó có nhiều nợ hơn vốn chủ sở hữu.

Cách Tính Đòn Bẩy Tài Chính

Có một bộ tỷ lệ tài chính đòn bẩy được sử dụng để tính toán mức độ nợ mà một công ty đang sử dụng để tối đa hóa lợi nhuận. Dưới đây là một số tỷ lệ đòn bẩy phổ biến.

Tỷ Lệ Nợ

Bạn có thể phân tích đòn bẩy của một công ty bằng cách tính toán tỷ lệ nợ trên tài sản của nó. Tỷ lệ này cho biết công ty sử dụng bao nhiêu nợ để tạo ra tài sản của mình. Nếu tỷ lệ nợ cao, một công ty đã dựa vào đòn bẩy để tài trợ cho tài sản của mình. Tỷ lệ 1.0 có nghĩa là công ty có 1 đô la nợ cho mỗi 1 đô la tài sản. Nếu thấp hơn 1.0, công ty có nhiều tài sản hơn nợ—nếu cao hơn 1.0, công ty có nhiều nợ hơn tài sản.

[ \text{Tỷ Lệ Nợ} = \frac{\text{Tổng Nợ}}{\text{Tổng Tài Sản}} ]

Hãy nhớ rằng khi bạn tính toán tỷ lệ này, bạn đang sử dụng tất cả các khoản nợ, bao gồm cả các phương tiện nợ ngắn hạn và dài hạn.

Tỷ Lệ Nợ Trên Vốn Chủ Sở Hữu (D/E)

Thay vì nhìn vào những gì công ty sở hữu, bạn có thể đo lường đòn bẩy bằng cách nhìn vào cách tài sản đã được tài trợ. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) được sử dụng để so sánh những gì công ty đã vay với những gì nó đã huy động từ các nhà đầu tư hoặc cổ đông tư nhân.

[ \text{Tỷ Lệ Nợ Trên Vốn Chủ Sở Hữu (D/E)} = \frac{\text{Tổng Nợ}}{\text{Tổng Vốn Chủ Sở Hữu}} ]

Một tỷ lệ D/E lớn hơn 1.0 có nghĩa là công ty có nhiều nợ hơn vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là công ty có đòn bẩy cao. Mỗi công ty và ngành công nghiệp thường hoạt động theo một cách cụ thể có thể yêu cầu tỷ lệ cao hơn hoặc thấp hơn.

Ví dụ, các công ty công nghệ khởi nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc đảm bảo tài chính và thường phải quay sang các nhà đầu tư tư nhân. Do đó, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0.5 (1 đô la nợ cho mỗi 2 đô la vốn chủ sở hữu) có thể vẫn được coi là cao đối với ngành này.

Tỷ Lệ Nợ Trên EBITDA

Bạn cũng có thể so sánh nợ của một công ty với thu nhập mà nó tạo ra trong một khoảng thời gian nhất định bằng cách sử dụng Thu nhập Trước Lãi Suất, Thuế, Khấu Hao và Khấu Trừ (EBITDA). Tỷ lệ nợ trên EBITDA cho biết có bao nhiêu thu nhập có sẵn để trả nợ trước khi các chi phí hoạt động này được khấu trừ khỏi thu nhập.

Một công ty có tỷ lệ nợ trên EBITDA cao mang một mức độ nợ cao so với những gì công ty kiếm được. Tỷ lệ nợ trên EBITDA càng cao, công ty càng mang nhiều đòn bẩy.

[ \text{Tỷ Lệ Nợ Trên EBITDA} = \frac{\text{Nợ}}{\text{Thu nhập Trước Lãi Suất, Thuế, Khấu Hao và Khấu Trừ}} ]

Một vấn đề với việc sử dụng EBITDA là nó không phản ánh chính xác thu nhập. Điều này là do nó không bao gồm các chi phí phải được tính đến. Đây là một biện pháp không theo GAAP mà một số công ty sử dụng để tạo ra sự xuất hiện của lợi nhuận cao hơn.

Hệ Số Nhân Vốn Chủ Sở Hữu

Nợ không được xem xét trực tiếp trong hệ số nhân vốn chủ sở hữu; tuy nhiên, nó được bao gồm một cách nội tại, vì tổng tài sản và tổng vốn chủ sở hữu mỗi cái có mối quan hệ trực tiếp với tổng nợ.

Hệ số nhân vốn chủ sở hữu cố gắng hiểu trọng lượng sở hữu của một công ty bằng cách phân tích cách tài sản đã được tài trợ. Một công ty có hệ số nhân vốn chủ sở hữu thấp đã tài trợ một phần lớn tài sản của mình bằng vốn chủ sở hữu, có nghĩa là họ không có đòn bẩy cao.

[ \text{Hệ Số Nhân Vốn Chủ Sở Hữu} = \frac{\text{Tổng Tài Sản}}{\text{Tổng Vốn Chủ Sở Hữu}} ]

Phân tích DuPont sử dụng hệ số nhân vốn chủ sở hữu để đo lường đòn bẩy tài chính. Một người có thể tính toán hệ số nhân vốn chủ sở hữu bằng cách chia tổng tài sản của một công ty cho tổng vốn chủ sở hữu của nó. Sau khi tính toán, nhân tổng đòn bẩy tài chính với vòng quay tài sản tổng và biên lợi nhuận để tạo ra lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.

Ví dụ, nếu một công ty công khai có tổng tài sản trị giá 500 triệu đô la và vốn chủ sở hữu của cổ đông trị giá 250 triệu đô la, hệ số nhân vốn chủ sở hữu là 2.0 (500 triệu đô la ÷ 250 triệu đô la). Điều này cho thấy công ty đã tài trợ một nửa tài sản tổng của mình bằng vốn chủ sở hữu.

Nhưng nếu nó có 500 triệu đô la tài sản và vốn chủ sở hữu là 100 triệu đô la, hệ số nhân vốn chủ sở hữu của nó sẽ là 5.0. Do đó, các hệ số nhân vốn chủ sở hữu lớn hơn cho thấy cần phải điều tra thêm vì có thể có nhiều đòn bẩy tài chính được sử dụng.

Mức Độ Đòn Bẩy Tài Chính (DFL)

Các nhà phân tích cơ bản cũng có thể sử dụng tỷ lệ mức độ đòn bẩy tài chính (DFL). DFL được tính bằng cách chia phần trăm thay đổi của thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của một công ty cho phần trăm thay đổi trong thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT) của nó trong một khoảng thời gian.

[ \text{Mức Độ Đòn Bẩy Tài Chính} = \frac{\%\text{Thay Đổi Trong Thu Nhập Trên Mỗi Cổ Phiếu}}{\%\text{Thay Đổi Trong EBIT}} ]

Mục tiêu của DFL là hiểu mức độ nhạy cảm của EPS của một công ty dựa trên các thay đổi trong thu nhập hoạt động. Một tỷ lệ cao hơn sẽ chỉ ra mức độ đòn bẩy cao hơn, và một công ty có DFL cao sẽ có khả năng có thu nhập biến động hơn.

Tỷ Lệ Đòn Bẩy Tiêu Dùng

Các công thức trên được sử dụng để đánh giá việc sử dụng đòn bẩy của một công ty cho hoạt động của mình. Tuy nhiên, các hộ gia đình cũng có thể sử dụng đòn bẩy. Bằng cách vay nợ và sử dụng thu nhập cá nhân để trang trải các khoản lãi suất, các hộ gia đình cũng có thể sử dụng đòn bẩy.

Đòn bẩy tiêu dùng được tính bằng cách chia nợ của một hộ gia đình cho thu nhập khả dụng của nó. Các hộ gia đình có tỷ lệ đòn bẩy tiêu dùng cao hơn có mức độ nợ cao so với những gì họ kiếm được và do đó, có đòn bẩy cao.

[ \text{Đòn Bẩy Tiêu Dùng} = \frac{\text{Tổng Nợ Hộ Gia Đình}}{\text{Thu Nhập Khả Dụng}} ]

Người tiêu dùng có thể gặp khó khăn trong việc đảm bảo các khoản vay nếu đòn bẩy tiêu dùng của họ quá cao. Ví dụ, các nhà cho vay thường đặt giới hạn nợ trên thu nhập khi các hộ gia đình nộp đơn xin vay thế chấp.

Các tỷ lệ tài chính có giá trị nhất khi so sánh theo thời gian hoặc với các đối thủ cạnh tranh. Hãy cẩn thận khi phân tích các tỷ lệ đòn bẩy của các công ty không giống nhau, vì các ngành công nghiệp khác nhau có thể yêu cầu các thành phần tài chính khác nhau.

Ưu Điểm và Nhược Điểm của Đòn Bẩy Tài Chính

Ưu Điểm

• Một số nhà đầu tư và nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận. Các giao dịch có thể trở nên cực kỳ có lợi khi khoản đầu tư ban đầu của bạn được nhân lên bởi vốn ban đầu bổ sung. Sử dụng đòn bẩy cũng cho phép bạn tiếp cận các tùy chọn đầu tư đắt đỏ hơn mà bạn không thể tiếp cận với một số vốn ban đầu nhỏ.
• Đòn bẩy được sử dụng tốt nhất trong các tình huống ngắn hạn, rủi ro thấp, nơi cần một lượng vốn lớn. Ví dụ, trong các vụ mua lại hoặc mua đứt, một công ty tăng trưởng có thể có nhu cầu ngắn hạn về vốn, dẫn đến cơ hội tăng trưởng mạnh trong trung và dài hạn.
• Thay vì sử dụng vốn bổ sung để đánh cược vào các nỗ lực rủi ro, đòn bẩy cho phép các công ty thông minh thực hiện các cơ hội vào những thời điểm lý tưởng với ý định thoát khỏi vị trí đòn bẩy của họ một cách nhanh chóng.

Nhược Điểm

• Nếu lợi nhuận đầu tư có thể được khuếch đại bằng cách sử dụng đòn bẩy, thì tổn thất cũng có thể. Sử dụng đòn bẩy có thể dẫn đến rủi ro giảm giá cao hơn nhiều, đôi khi dẫn đến tổn thất lớn hơn khoản đầu tư vốn ban đầu của bạn.
• Ngoài ra, các nhà môi giới và nhà giao dịch hợp đồng thường tính phí, phí bảo hiểm và tỷ lệ ký quỹ và yêu cầu bạn duy trì một tài khoản ký quỹ với số dư cụ thể. Điều này có nghĩa là nếu bạn thua lỗ trong giao dịch của mình, bạn vẫn sẽ phải chịu các khoản phí bổ sung.
• Đòn bẩy cũng có khả năng phức tạp. Các nhà đầu tư phải nhận thức được vị trí tài chính của họ và các rủi ro mà họ thừa hưởng khi tham gia vào một vị trí đòn bẩy. Điều này có thể yêu cầu sự chú ý bổ sung đến danh mục đầu tư của một người và đóng góp vốn bổ sung nếu tài khoản giao dịch của họ không có đủ số tiền tài trợ theo yêu cầu của nhà môi giới.

Ưu Điểm

• Có thể khuếch đại lợi nhuận, tạo ra tiềm năng cho lợi nhuận lớn
• Giảm rào cản gia nhập bằng cách cho phép nhà đầu tư tiếp cận các cơ hội giao dịch đắt đỏ hơn
• Một cách chiến lược để các công ty đáp ứng nhu cầu tài chính ngắn hạn cho các vụ mua lại hoặc mua đứt

Nhược Điểm

• Có thể khuếch đại rủi ro giảm giá bằng cách tạo ra tiềm năng cho tổn thất và nợ tăng
• Đắt hơn so với các loại giao dịch khác
• Dẫn đến phí, tỷ lệ ký quỹ và phí bảo hiểm hợp đồng bất kể thành công của giao dịch
• Phức tạp hơn khi giao dịch có thể yêu cầu vốn bổ sung và thời gian dựa trên nhu cầu danh mục đầu tư

Đòn Bẩy Tài Chính vs. Ký Quỹ

Ký quỹ là một loại đòn bẩy đặc biệt liên quan đến việc sử dụng tiền mặt hoặc chứng khoán hiện có làm tài sản thế chấp để tăng sức mua của một người trên thị trường tài chính. Ký quỹ cho phép bạn vay tiền từ một nhà môi giới với lãi suất cố định để mua chứng khoán, quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai với kỳ vọng nhận được lợi nhuận cao đáng kể.

Bạn có thể sử dụng ký quỹ để tạo ra đòn bẩy, tăng sức mua của bạn bằng tổng số tiền trong tài khoản ký quỹ của bạn. Ví dụ, nếu bạn cần 1.000 đô la làm tài sản thế chấp để mua 10.000 đô la chứng khoán, bạn sẽ có tỷ lệ ký quỹ 1:10 hoặc đòn bẩy 10x.

Ví Dụ Về Đòn Bẩy Tài Chính

Hãy xem xét một công ty được thành lập với khoản đầu tư 5 triệu đô la từ các nhà đầu tư. Vốn chủ sở hữu này là số tiền mà công ty có thể sử dụng để hoạt động.

Nếu công ty sử dụng tài trợ nợ và vay 20 triệu đô la, nó hiện có 25 triệu đô la để đầu tư vào hoạt động kinh doanh và nhiều cơ hội hơn để tăng giá trị cho cổ đông. Tuy nhiên, nó sẽ có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cao. Tùy thuộc vào ngành của nó và các tỷ lệ trung bình của nó, một tỷ lệ cao như vậy có thể được mong đợi hoặc đáng lo ngại.

Các loại vị trí đòn bẩy này xảy ra thường xuyên. Ví dụ, kể từ năm 2016, Apple (AAPL) đã phát hành 4,7 tỷ đô la Trái Phiếu Xanh. Bằng cách sử dụng tài trợ nợ, Apple có thể mở rộng sản xuất carbon thấp và tạo ra các cơ hội tái chế trong khi sử dụng nhôm không carbon.

Chiến lược đòn bẩy này có thể hoạt động khi tạo ra nhiều doanh thu hơn so với nợ được tạo ra bởi việc phát hành trái phiếu.

Đòn Bẩy Tài Chính Là Gì?

Đòn bẩy tài chính là nỗ lực chiến lược vay tiền để đầu tư vào tài sản. Mục tiêu là có lợi nhuận từ những tài sản đó vượt quá chi phí vay vốn. Mục tiêu của đòn bẩy tài chính là tăng lợi nhuận mà không sử dụng thêm vốn cá nhân.

Ví Dụ Về Đòn Bẩy Tài Chính Là Gì?

Một ví dụ về đòn bẩy tài chính là mua một tài sản cho thuê. Nếu nhà đầu tư chỉ đặt cọc 20%, họ vay 80% còn lại của chi phí để mua tài sản từ một nhà cho vay. Sau đó, nhà đầu tư cố gắng cho thuê tài sản, sử dụng thu nhập cho thuê để trả nợ gốc và nợ hàng tháng. Nếu nhà đầu tư có thể trang trải nghĩa vụ của mình bằng thu nhập nhận được, họ đã sử dụng thành công đòn bẩy để có được tài nguyên cá nhân (tức là quyền sở hữu ngôi nhà) và thu nhập dư tiềm năng.

Đòn Bẩy Tài Chính Được Tính Như Thế Nào?

Đòn bẩy tài chính có thể được tính toán theo nhiều cách khác nhau. Có một bộ tỷ lệ tài chính được gọi là tỷ lệ đòn bẩy phân tích mức độ nợ mà một công ty trải qua so với các tài sản khác nhau. Hai tỷ lệ đòn bẩy tài chính phổ biến nhất là nợ trên vốn chủ sở hữu (tổng nợ/tổng vốn chủ sở hữu) và nợ trên tài sản (tổng nợ/tổng tài sản).

Tỷ Lệ Đòn Bẩy Tài Chính Tốt Là Gì?

Nói chung, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu lớn hơn một có nghĩa là công ty đã quyết định vay nhiều nợ hơn thay vì tài trợ thông qua cổ đông. Mặc dù điều này không phải là xấu, công ty có thể có rủi ro lớn hơn do các nghĩa vụ nợ không linh hoạt. Công ty phải được so sánh với các công ty tương tự trong cùng ngành hoặc thông qua các tài chính lịch sử của nó để xác định xem nó có tỷ lệ đòn bẩy tốt hay không.

Tại Sao Đòn Bẩy Tài Chính Quan Trọng?

Đòn bẩy tài chính quan trọng vì nó tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Cơ hội đó đi kèm với rủi ro cao cho các nhà đầu tư vì đòn bẩy khuếch đại tổn thất trong các đợt suy thoái. Đối với các doanh nghiệp, đòn bẩy tạo ra nhiều nợ hơn có thể khó trả nếu những năm tiếp theo có sự chậm lại.

Kết Luận

Có nhiều cách mà các cá nhân và công ty có thể tăng cường cơ sở vốn chủ sở hữu của họ. Đòn bẩy tài chính là một trong những phương pháp này. Đối với các doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính liên quan đến việc vay tiền để thúc đẩy tăng trưởng. Nó cho phép các nhà đầu tư tiếp cận các công cụ nhất định với ít chi phí ban đầu hơn.

Vì những rủi ro của việc sử dụng đòn bẩy, điều quan trọng là so sánh các ưu điểm và nhược điểm và xác định xem đòn bẩy tài chính thực sự có ý nghĩa đối với hoàn cảnh và mục tiêu tài chính của bạn hay không.