Part 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Tính thanh khoản giống như khi bạn có một món đồ chơi mà bạn có thể dễ dàng đổi lấy kẹo. Nếu bạn có một món đồ chơi mà không ai muốn đổi, thì nó không có tính thanh khoản. Nhưng nếu bạn có một món đồ chơi mà ai cũng muốn, bạn có thể đổi nó lấy kẹo rất nhanh!

Part 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Tính thanh khoản là khả năng chuyển đổi một tài sản thành tiền mặt mà không mất giá trị. Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất vì bạn có thể dùng nó để mua bất cứ thứ gì ngay lập tức. Các tài sản khác như nhà cửa hoặc xe hơi kém thanh khoản hơn vì cần thời gian và công sức để bán chúng. Ví dụ, nếu bạn có một bộ sưu tập sách quý hiếm, bạn có thể phải chờ lâu để tìm người mua, và có thể phải bán với giá thấp hơn mong muốn nếu cần tiền gấp.

Khái niệm chính xác

Tính Thanh Khoản Là Gì?

Tính thanh khoản đề cập đến mức độ hiệu quả hoặc dễ dàng mà một tài sản hoặc chứng khoán có thể được chuyển đổi thành tiền mặt sẵn sàng mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó. Tài sản có tính thanh khoản cao nhất chính là tiền mặt. Do đó, sự sẵn có của tiền mặt để thực hiện các chuyển đổi như vậy là yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến việc liệu một thị trường có thể di chuyển hiệu quả hay không.

Tài sản càng có tính thanh khoản cao, việc chuyển đổi nó thành tiền mặt càng dễ dàng và hiệu quả. Tài sản kém thanh khoản hơn cần nhiều thời gian hơn và có thể có chi phí cao hơn.

Những Điểm Chính

• Tính thanh khoản đề cập đến mức độ dễ dàng mà một tài sản hoặc chứng khoán có thể được chuyển đổi thành tiền mặt sẵn sàng mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó.
• Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, trong khi các vật phẩm hữu hình có tính thanh khoản thấp hơn.
• Hai loại thanh khoản chính là thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán.
• Các tỷ lệ hiện tại, nhanh và tiền mặt thường được sử dụng để đo lường tính thanh khoản.

Hiểu Về Tính Thanh Khoản

Nói cách khác, tính thanh khoản mô tả mức độ mà một tài sản có thể được mua hoặc bán nhanh chóng trên thị trường với giá phản ánh giá trị nội tại của nó. Tiền mặt được coi là tài sản có tính thanh khoản cao nhất vì nó có thể được chuyển đổi nhanh chóng và dễ dàng nhất thành các tài sản khác. Các tài sản hữu hình, như bất động sản, nghệ thuật cao cấp và đồ sưu tầm, đều tương đối kém thanh khoản. Các tài sản tài chính khác, từ cổ phiếu đến các đơn vị hợp tác, nằm ở các vị trí khác nhau trên phổ thanh khoản.

Ví dụ, nếu một người muốn mua một chiếc tủ lạnh trị giá 1.000 đô la, tiền mặt là tài sản có thể dễ dàng nhất để sử dụng để mua nó. Nếu người đó không có tiền mặt nhưng có một bộ sưu tập sách quý hiếm đã được định giá 1.000 đô la, họ khó có thể tìm được ai đó sẵn sàng trao đổi tủ lạnh cho bộ sưu tập của họ. Thay vào đó, họ sẽ phải bán bộ sưu tập và sử dụng tiền mặt để mua tủ lạnh.

Điều đó có thể ổn nếu người đó có thể chờ đợi vài tháng hoặc vài năm để thực hiện giao dịch mua, nhưng có thể gây ra vấn đề nếu người đó chỉ có vài ngày. Họ có thể phải bán sách với giá chiết khấu, thay vì chờ đợi một người mua sẵn sàng trả giá đầy đủ. Sách quý hiếm là một ví dụ về tài sản kém thanh khoản.

Có hai thước đo chính của tính thanh khoản: thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán.

Thanh Khoản Thị Trường

Thanh khoản thị trường đề cập đến mức độ mà một thị trường, chẳng hạn như thị trường chứng khoán của một quốc gia hoặc thị trường bất động sản của một thành phố, cho phép tài sản được mua và bán với giá ổn định, minh bạch. Trong ví dụ trên, thị trường cho tủ lạnh đổi lấy sách quý hiếm kém thanh khoản đến mức nó không tồn tại.

Ngược lại, thị trường chứng khoán được đặc trưng bởi tính thanh khoản thị trường cao hơn. Nếu một sàn giao dịch có khối lượng giao dịch cao không bị chi phối bởi việc bán, giá mà người mua đưa ra cho mỗi cổ phiếu (giá chào mua) và giá mà người bán sẵn sàng chấp nhận (giá chào bán) sẽ khá gần nhau.

Nhà đầu tư, sau đó, sẽ không phải từ bỏ lợi nhuận chưa thực hiện để bán nhanh. Khi chênh lệch giữa giá chào mua và giá chào bán thu hẹp, thị trường trở nên thanh khoản hơn; khi nó tăng lên, thị trường trở nên kém thanh khoản hơn. Thị trường bất động sản thường kém thanh khoản hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Tính thanh khoản của các thị trường cho các tài sản khác, chẳng hạn như phái sinh, hợp đồng, tiền tệ hoặc hàng hóa, thường phụ thuộc vào quy mô của chúng và có bao nhiêu sàn giao dịch mở để chúng được giao dịch.

Thanh Khoản Kế Toán

Thanh khoản kế toán đo lường mức độ dễ dàng mà một cá nhân hoặc công ty có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của họ với các tài sản thanh khoản có sẵn cho họ - khả năng trả nợ khi đến hạn.

Trong ví dụ trên, tài sản của nhà sưu tập sách quý hiếm tương đối kém thanh khoản và có thể không đáng giá đầy đủ 1.000 đô la trong trường hợp cần gấp. Trong thuật ngữ đầu tư, đánh giá thanh khoản kế toán có nghĩa là so sánh tài sản thanh khoản với nợ ngắn hạn, hoặc các nghĩa vụ tài chính đến hạn trong vòng một năm.

Có một số tỷ lệ đo lường thanh khoản kế toán, khác nhau về mức độ nghiêm ngặt mà chúng định nghĩa tài sản thanh khoản. Các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng những tỷ lệ này để xác định các công ty có thanh khoản mạnh. Nó cũng được coi là một thước đo của độ sâu.

Đo Lường Tính Thanh Khoản

Các nhà phân tích tài chính xem xét khả năng của một công ty trong việc sử dụng tài sản thanh khoản để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn của mình. Nói chung, khi sử dụng các công thức này, một tỷ lệ lớn hơn một là mong muốn.

Tỷ Lệ Hiện Tại

Tỷ lệ hiện tại là đơn giản nhất và ít nghiêm ngặt nhất. Nó đo lường tài sản hiện tại (những tài sản có thể được chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm) so với nợ ngắn hạn. Công thức của nó là:

Tỷ Lệ Hiện Tại = Tài Sản Hiện Tại ÷ Nợ Ngắn Hạn

Tỷ Lệ Nhanh (Tỷ Lệ Kiểm Tra Axit)

Tỷ lệ nhanh, hoặc tỷ lệ kiểm tra axit, nghiêm ngặt hơn một chút. Nó loại trừ hàng tồn kho và các tài sản hiện tại khác, không thanh khoản như tiền mặt và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu và các khoản đầu tư ngắn hạn. Công thức là:

Tỷ Lệ Nhanh = (Tiền Mặt và Các Khoản Tương Đương Tiền + Đầu Tư Ngắn Hạn + Các Khoản Phải Thu) ÷ Nợ Ngắn Hạn

Tỷ Lệ Kiểm Tra Axit (Biến Thể)

Một biến thể của tỷ lệ nhanh/kiểm tra axit chỉ đơn giản là trừ hàng tồn kho khỏi tài sản hiện tại, làm cho nó hào phóng hơn một chút:

Tỷ Lệ Kiểm Tra Axit (Biến Thể) = (Tài Sản Hiện Tại - Hàng Tồn Kho - Chi Phí Trả Trước) ÷ Nợ Ngắn Hạn

Tỷ Lệ Tiền Mặt

Tỷ lệ tiền mặt là nghiêm ngặt nhất trong các tỷ lệ thanh khoản. Loại trừ các khoản phải thu, cũng như hàng tồn kho và các tài sản hiện tại khác, nó định nghĩa tài sản thanh khoản nghiêm ngặt là tiền mặt hoặc các khoản tương đương tiền.

Hơn cả tỷ lệ hiện tại hoặc tỷ lệ kiểm tra axit, tỷ lệ tiền mặt đánh giá khả năng của một thực thể để duy trì khả năng thanh toán trong trường hợp khẩn cấp - kịch bản xấu nhất - trên cơ sở rằng ngay cả các công ty có lợi nhuận cao cũng có thể gặp rắc rối nếu họ không có thanh khoản để phản ứng với các sự kiện không lường trước. Công thức của nó là:

Tỷ Lệ Tiền Mặt = Tiền Mặt và Các Khoản Tương Đương Tiền ÷ Nợ Ngắn Hạn

Ví Dụ Về Tính Thanh Khoản

Về đầu tư, cổ phiếu như một loại tài sản là một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất. Nhưng, không phải tất cả cổ phiếu hoặc các chứng khoán có thể thay thế khác đều được tạo ra như nhau khi nói đến tính thanh khoản. Một số quyền chọn và cổ phiếu giao dịch tích cực hơn những quyền chọn khác trên các sàn giao dịch chứng khoán. Hoạt động nhiều hơn có nghĩa là có nhiều thị trường hơn cho chúng. Nói cách khác, chúng thu hút sự quan tâm lớn hơn, nhất quán hơn từ các nhà giao dịch và nhà đầu tư.

Ngoài khối lượng giao dịch, các yếu tố khác như độ rộng của chênh lệch giá chào mua-chào bán, độ sâu thị trường và dữ liệu sổ lệnh có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về tính thanh khoản của một cổ phiếu. Vì vậy, trong khi khối lượng là một yếu tố quan trọng cần xem xét khi đánh giá tính thanh khoản, nó không nên được dựa vào hoàn toàn.

Những cổ phiếu thanh khoản này thường được nhận diện bởi khối lượng hàng ngày của chúng, có thể lên đến hàng triệu hoặc thậm chí hàng trăm triệu cổ phiếu. Khi một cổ phiếu có khối lượng cao, điều đó có nghĩa là có một số lượng lớn người mua và người bán trên thị trường, điều này giúp các nhà đầu tư dễ dàng mua hoặc bán cổ phiếu mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của nó. Mặt khác, các cổ phiếu có khối lượng thấp có thể khó mua hoặc bán hơn, vì có thể có ít người tham gia thị trường hơn và do đó ít thanh khoản hơn.

Ví dụ, vào ngày 13 tháng 3 năm 2023, 69,6 triệu cổ phiếu của Amazon.com Inc. (AMZN) được giao dịch trên các sàn giao dịch. So sánh, Intel Corp. (INTC) có khối lượng chỉ 48,1 triệu cổ phiếu, cho thấy nó kém thanh khoản hơn một chút. Nhưng Ford Motor Co. (F) có khối lượng 118,5 triệu cổ phiếu, khiến nó trở thành cổ phiếu hoạt động mạnh nhất và có lẽ là thanh khoản nhất trong ba cổ phiếu này vào ngày hôm đó.

Tại Sao Tính Thanh Khoản Quan Trọng?

Nếu các thị trường không thanh khoản, sẽ trở nên khó khăn để bán hoặc chuyển đổi tài sản hoặc chứng khoán thành tiền mặt. Bạn có thể, chẳng hạn, sở hữu một vật gia truyền rất hiếm và có giá trị được định giá 150.000 đô la. Tuy nhiên, nếu không có thị trường (tức là không có người mua) cho đối tượng của bạn, thì điều đó không liên quan vì không ai sẽ trả gần với giá trị được định giá của nó - nó rất kém thanh khoản. Nó thậm chí có thể yêu cầu thuê một nhà đấu giá để làm trung gian và tìm kiếm các bên có thể quan tâm, điều này sẽ mất thời gian và phát sinh chi phí.

Tài sản thanh khoản, tuy nhiên, có thể dễ dàng và nhanh chóng được bán với giá trị đầy đủ của chúng và với chi phí ít. Các công ty cũng phải giữ đủ tài sản thanh khoản để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn của họ như hóa đơn hoặc tiền lương; nếu không, họ có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng thanh khoản, có thể dẫn đến phá sản.

Những Tài Sản hoặc Chứng Khoán Nào Có Tính Thanh Khoản Cao Nhất?

Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, tiếp theo là các khoản tương đương tiền, là những thứ như tài khoản thị trường tiền tệ, chứng chỉ tiền gửi (CD) hoặc tiền gửi có kỳ hạn. Các chứng khoán có thể giao dịch, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu được niêm yết trên các sàn giao dịch, thường rất thanh khoản và có thể được bán nhanh chóng thông qua một nhà môi giới. Đồng xu vàng và một số đồ sưu tầm nhất định cũng có thể được bán nhanh chóng để lấy tiền mặt.

Một Số Tài Sản hoặc Chứng Khoán Kém Thanh Khoản Là Gì?

Các chứng khoán được giao dịch qua quầy (OTC), chẳng hạn như một số phái sinh phức tạp, thường khá kém thanh khoản. Đối với cá nhân, một ngôi nhà, một kỳ nghỉ hoặc một chiếc xe hơi đều có phần kém thanh khoản vì có thể mất vài tuần đến vài tháng để tìm người mua, và vài tuần nữa để hoàn tất giao dịch và nhận thanh toán. Hơn nữa, phí môi giới có xu hướng khá lớn (ví dụ: trung bình từ 5% đến 7% cho một đại lý bất động sản).

Tại Sao Một Số Cổ Phiếu Có Tính Thanh Khoản Cao Hơn Những Cổ Phiếu Khác?

Các cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất thường là những cổ phiếu có sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư khác nhau và có khối lượng giao dịch hàng ngày lớn. Những cổ phiếu như vậy cũng sẽ thu hút một số lượng lớn hơn các nhà tạo lập thị trường duy trì một thị trường hai chiều chặt chẽ.

Các cổ phiếu kém thanh khoản có chênh lệch giá chào mua-chào bán rộng hơn và độ sâu thị trường ít hơn. Những tên này có xu hướng ít được biết đến hơn, có khối lượng giao dịch thấp hơn và thường có giá trị thị trường và biến động thấp hơn. Do đó, cổ phiếu của một ngân hàng đa quốc gia lớn sẽ có xu hướng thanh khoản hơn so với một ngân hàng khu vực nhỏ.

Kết Luận

Tính thanh khoản là sự dễ dàng trong việc chuyển đổi một tài sản hoặc chứng khoán thành tiền mặt, với tiền mặt tự nó là tài sản có tính thanh khoản cao nhất. Các tài sản thanh khoản khác bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán được giao dịch trên sàn giao dịch khác. Các vật phẩm hữu hình có xu hướng kém thanh khoản hơn, có nghĩa là có thể mất nhiều thời gian, công sức và chi phí hơn để bán chúng (ví dụ: một ngôi nhà).

Thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán là hai phân loại chính của thanh khoản, và các nhà phân tích tài chính sử dụng các tỷ lệ khác nhau, chẳng hạn như tỷ lệ hiện tại, tỷ lệ nhanh, tỷ lệ kiểm tra axit và tỷ lệ tiền mặt, để đo lường nó. Có thanh khoản là quan trọng đối với các cá nhân và công ty để trả nợ ngắn hạn và tránh một cuộc khủng hoảng thanh khoản.