Part 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

Margin giống như khi con mượn đồ chơi từ bạn để chơi nhiều hơn. Nếu con làm mất đồ chơi, con phải trả lại hoặc đưa đồ chơi khác cho bạn. Khi con mượn đồ chơi, con cần hứa sẽ giữ gìn cẩn thận.

Part 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

Margin là khi bạn mượn tiền từ ngân hàng để mua nhiều thứ hơn. Nhưng nếu bạn không thể trả lại tiền, ngân hàng có thể lấy lại những thứ bạn đã mua. Điều này giống như khi bạn mượn sách từ thư viện, bạn phải trả lại sách đúng hạn, nếu không bạn sẽ bị phạt.

Khái niệm chính xác

Margin là gì?

Trong tài chính, margin là tài sản thế chấp mà nhà đầu tư phải ký quỹ với nhà môi giới hoặc sàn giao dịch để bù đắp rủi ro tín dụng mà người nắm giữ gây ra cho nhà môi giới hoặc sàn giao dịch. Nhà đầu tư có thể tạo ra rủi ro tín dụng nếu họ vay tiền từ nhà môi giới để mua công cụ tài chính, vay công cụ tài chính để bán khống, hoặc tham gia vào hợp đồng phái sinh.

Mua trên margin xảy ra khi nhà đầu tư mua một tài sản bằng cách vay số dư từ nhà môi giới. Mua trên margin đề cập đến khoản thanh toán ban đầu được thực hiện cho nhà môi giới cho tài sản; nhà đầu tư sử dụng chứng khoán có thể ký quỹ trong tài khoản môi giới của họ làm tài sản thế chấp.

Trong bối cảnh kinh doanh chung, margin là sự chênh lệch giữa giá bán của một sản phẩm hoặc dịch vụ và chi phí sản xuất, hoặc tỷ lệ lợi nhuận so với doanh thu. Margin cũng có thể đề cập đến phần lãi suất trên một khoản vay thế chấp có lãi suất điều chỉnh (ARM) được thêm vào tỷ lệ chỉ số điều chỉnh.

Những điểm chính

• Margin là số tiền vay từ nhà môi giới để mua một khoản đầu tư và là sự chênh lệch giữa tổng giá trị của một khoản đầu tư và số tiền vay.
• Margin trading đề cập đến việc sử dụng quỹ vay từ nhà môi giới để giao dịch một tài sản tài chính, tạo thành tài sản thế chấp cho khoản vay từ nhà môi giới.
• Margin account là một tài khoản môi giới tiêu chuẩn trong đó nhà đầu tư được phép sử dụng tiền mặt hoặc chứng khoán hiện có trong tài khoản của họ làm tài sản thế chấp cho một khoản vay.
• Đòn bẩy được cung cấp bởi margin sẽ có xu hướng khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Trong trường hợp thua lỗ, một margin call có thể yêu cầu nhà môi giới của bạn thanh lý chứng khoán mà không cần sự đồng ý trước.

Hiểu về Margin và Margin Trading

Margin đề cập đến số vốn chủ sở hữu mà nhà đầu tư có trong tài khoản môi giới của họ. "Mua trên margin" có nghĩa là sử dụng tiền vay từ nhà môi giới để mua chứng khoán. Bạn phải có một tài khoản margin để làm điều đó, thay vì một tài khoản môi giới tiêu chuẩn. Một tài khoản margin là một tài khoản môi giới trong đó nhà môi giới cho nhà đầu tư vay tiền để mua nhiều chứng khoán hơn so với những gì họ có thể mua với số dư trong tài khoản của họ.

Sử dụng margin để mua chứng khoán thực chất giống như sử dụng tiền mặt hoặc chứng khoán hiện có trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho một khoản vay. Khoản vay có tài sản thế chấp đi kèm với lãi suất định kỳ phải được trả. Nhà đầu tư đang sử dụng tiền vay, do đó cả thua lỗ và lợi nhuận sẽ được khuếch đại. Đầu tư margin có thể có lợi trong các trường hợp nhà đầu tư dự đoán kiếm được tỷ lệ lợi nhuận cao hơn trên khoản đầu tư so với lãi suất họ phải trả cho khoản vay.

Ví dụ, nếu bạn có yêu cầu initial margin là 60% cho tài khoản margin của bạn, và bạn muốn mua 10.000 đô la chứng khoán, thì margin của bạn sẽ là 6.000 đô la, và bạn có thể vay phần còn lại từ nhà môi giới.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã tuyên bố rằng các tài khoản margin "có thể rất rủi ro và không phù hợp cho tất cả mọi người".

Cách thức hoạt động

Mua trên margin là vay tiền từ nhà môi giới để mua cổ phiếu. Bạn có thể nghĩ về nó như một khoản vay từ công ty môi giới của bạn. Margin trading cho phép bạn mua nhiều cổ phiếu hơn so với khả năng thông thường của bạn.

Để giao dịch trên margin, bạn cần một margin account. Điều này khác với một cash account thông thường, trong đó bạn giao dịch bằng tiền trong tài khoản. Với một tài khoản margin, bạn ký quỹ tiền mặt, đóng vai trò là tài sản thế chấp cho một khoản vay để mua chứng khoán. Bạn có thể sử dụng điều này để vay lên đến 50% giá mua của một khoản đầu tư. Vì vậy, nếu bạn ký quỹ 5.000 đô la, bạn có thể mua lên đến 10.000 đô la chứng khoán.

Nhà môi giới của bạn sẽ tính lãi suất trên khoản vay này mà bạn đang sử dụng, và bạn sẽ cần phải trả lại. Nếu bạn bán chứng khoán của mình, số tiền thu được sẽ trả hết khoản vay của bạn trước, và bạn có thể giữ lại phần còn lại.

Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) điều chỉnh giao dịch margin, với các quy tắc nghiêm ngặt về số tiền bạn phải ký quỹ, số tiền bạn có thể vay, và số tiền bạn phải giữ trong tài khoản của mình.

Các thành phần của Margin Trading

Minimum Margin

Theo luật, nhà môi giới của bạn phải có sự đồng ý của bạn để mở một tài khoản margin. Tài khoản margin có thể là một phần của thỏa thuận mở tài khoản tiêu chuẩn của bạn hoặc có thể là một thỏa thuận hoàn toàn riêng biệt. Một khoản đầu tư ban đầu ít nhất là 2.000 đô la là cần thiết cho một tài khoản margin, mặc dù một số công ty môi giới yêu cầu nhiều hơn. Khoản ký quỹ này được gọi là minimum margin.

Initial Margin

Khi tài khoản được mở và hoạt động, bạn có thể vay lên đến 50% giá mua của một cổ phiếu. Phần giá mua mà bạn ký quỹ được gọi là initial margin. Điều quan trọng là bạn không phải ký quỹ lên đến 50%. Bạn có thể vay ít hơn, chẳng hạn như 10% hoặc 25%. Hãy lưu ý rằng một số công ty môi giới yêu cầu bạn ký quỹ nhiều hơn 50% giá mua.

Bạn có thể giữ khoản vay của mình miễn là bạn thực hiện các nghĩa vụ của mình như trả lãi đúng hạn trên số tiền vay. Khi bạn bán cổ phiếu trong một tài khoản margin, số tiền thu được sẽ được chuyển đến nhà môi giới của bạn để trả khoản vay cho đến khi nó được trả hết.

Maintenance Margin và Margin Call

Cũng có một hạn chế gọi là maintenance margin, là số dư tài khoản tối thiểu bạn phải duy trì trước khi nhà môi giới của bạn buộc bạn phải ký quỹ thêm tiền hoặc bán cổ phiếu để trả khoản vay của bạn. Khi điều này xảy ra, nó được gọi là margin call. Một margin call thực chất là một yêu cầu từ công ty môi giới của bạn để bạn thêm tiền vào tài khoản của mình hoặc đóng các vị thế để đưa tài khoản của bạn trở lại mức yêu cầu. Nếu bạn không đáp ứng margin call, công ty môi giới của bạn có thể đóng bất kỳ vị thế mở nào để đưa tài khoản trở lại giá trị tối thiểu. Công ty môi giới của bạn có thể làm điều này mà không cần sự chấp thuận của bạn và có thể chọn vị thế nào để thanh lý.

Ngoài ra, công ty môi giới của bạn có thể tính phí commission cho giao dịch. Bạn chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh trong quá trình này, và công ty môi giới của bạn có thể thanh lý đủ cổ phiếu hoặc hợp đồng để vượt quá yêu cầu initial margin.

Những cân nhắc đặc biệt

Vì sử dụng margin là một hình thức vay tiền nên nó đi kèm với chi phí, và chứng khoán có thể ký quỹ trong tài khoản là tài sản thế chấp. Chi phí chính là lãi suất bạn phải trả cho khoản vay của mình. Các khoản phí lãi suất được áp dụng vào tài khoản của bạn trừ khi bạn quyết định thực hiện thanh toán. Theo thời gian, mức nợ của bạn tăng lên khi các khoản phí lãi suất tích lũy chống lại bạn. Khi nợ tăng lên, các khoản phí lãi suất tăng lên, và cứ thế. Do đó, mua trên margin chủ yếu được sử dụng cho các khoản đầu tư ngắn hạn. Càng giữ một khoản đầu tư lâu, lợi nhuận càng cần thiết để hòa vốn. Nếu bạn giữ một khoản đầu tư trên margin trong một thời gian dài, khả năng bạn sẽ kiếm được lợi nhuận là rất thấp.

Không phải tất cả cổ phiếu, ETF, hoặc các chứng khoán đầu tư khác đều đủ điều kiện để mua trên margin. Ngoài ra, không phải tất cả các sàn giao dịch hoặc nhà môi giới đều cho phép margin trên các sản phẩm đầu tư mà họ xử lý. Tiền điện tử là một ví dụ về một khoản đầu tư mà margin trading có thể bị hạn chế.

Federal Reserve Board điều chỉnh cổ phiếu nào có thể ký quỹ.

Theo nguyên tắc chung, các nhà môi giới sẽ không cho phép khách hàng mua penny stocks hoặc initial public offerings (IPOs) trên margin vì những rủi ro hàng ngày liên quan đến các loại cổ phiếu này. Các công ty môi giới cá nhân cũng có thể quyết định không ký quỹ một số cổ phiếu nhất định, vì vậy hãy kiểm tra với họ để xem có những hạn chế nào trên tài khoản margin của bạn.

Các margin call đáng kể có thể có hiệu ứng domino đối với các nhà đầu tư khác. Nếu một nhà đầu tư lớn duy nhất đối mặt với một margin call đáng kể, việc thanh lý bắt buộc của họ có thể làm giảm giá trị của các chứng khoán được giữ làm tài sản thế chấp bởi các nhà giao dịch margin khác, đặt các nhà đầu tư này vào nguy cơ của một margin call của riêng họ.

Ưu điểm và nhược điểm của Margin Trading

Ưu điểm

• Có thể dẫn đến lợi nhuận lớn hơn nhờ đòn bẩy
• Tăng sức mua
• Thường có tính linh hoạt hơn so với các loại khoản vay khác
• Có thể là chu kỳ cơ hội tự hoàn thành khi giá trị tài sản thế chấp tăng lên làm tăng cơ hội đòn bẩy

Nhược điểm

• Có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn do đòn bẩy
• Phát sinh phí tài khoản và phí lãi suất
• Có thể dẫn đến margin calls yêu cầu đầu tư vốn bổ sung
• Có thể dẫn đến thanh lý bắt buộc dẫn đến việc bán chứng khoán (thường là lỗ)

Ví dụ về Margin

Giả sử bạn ký quỹ 10.000 đô la trong tài khoản margin của mình. Vì bạn đã ký quỹ 50% giá mua, điều này có nghĩa là bạn có 20.000 đô la sức mua. Sau đó, nếu bạn mua 5.000 đô la cổ phiếu, bạn vẫn còn 15.000 đô la sức mua còn lại. Bạn có đủ tiền mặt để thực hiện giao dịch này và chưa sử dụng margin của mình. Bạn bắt đầu vay tiền chỉ khi bạn mua chứng khoán trị giá hơn 10.000 đô la.

Lưu ý rằng sức mua của một tài khoản margin thay đổi hàng ngày tùy thuộc vào biến động giá của các chứng khoán có thể ký quỹ trong tài khoản.

Các sử dụng khác của Margin

Accounting Margin

Trong kế toán kinh doanh, margin đề cập đến sự chênh lệch giữa doanh thu và chi phí, nơi các doanh nghiệp thường theo dõi gross profit margins, operating margins, và net profit margins. Gross profit margin đo lường mối quan hệ giữa doanh thu của công ty và cost of goods sold (COGS). Operating profit margin tính đến COGS và chi phí hoạt động và so sánh chúng với doanh thu, và net profit margin tính đến tất cả các chi phí này, thuế và lãi suất.

Margin trong cho vay thế chấp

Các khoản vay thế chấp có lãi suất điều chỉnh (ARM) cung cấp một lãi suất cố định cho một khoảng thời gian giới thiệu, và sau đó lãi suất điều chỉnh. Để xác định lãi suất mới, ngân hàng thêm một margin vào một chỉ số đã được thiết lập. Trong hầu hết các trường hợp, margin vẫn giữ nguyên trong suốt thời gian của khoản vay, nhưng tỷ lệ chỉ số thay đổi. Để hiểu rõ hơn điều này, hãy tưởng tượng một khoản vay thế chấp có lãi suất điều chỉnh có margin là 4% và được chỉ số hóa theo Treasury Index. Nếu Treasury Index là 6%, lãi suất trên khoản vay thế chấp là tỷ lệ chỉ số 6% cộng với margin 4%, hoặc 10%.

Giao dịch trên Margin có nghĩa là gì?

Giao dịch trên margin có nghĩa là vay tiền từ một công ty môi giới để thực hiện các giao dịch. Khi giao dịch trên margin, nhà đầu tư đầu tiên ký quỹ tiền mặt đóng vai trò là tài sản thế chấp cho khoản vay và sau đó trả các khoản lãi suất liên tục trên số tiền họ vay. Khoản vay này tăng sức mua của nhà đầu tư, cho phép họ mua một lượng lớn chứng khoán hơn. Các chứng khoán được mua tự động đóng vai trò là tài sản thế chấp cho khoản vay margin.

Margin Call là gì?

Margin call là một kịch bản trong đó một nhà môi giới đã từng mở rộng một khoản vay margin cho một nhà đầu tư gửi một thông báo cho nhà đầu tư đó yêu cầu họ tăng số lượng tài sản thế chấp trong tài khoản margin của họ. Khi đối mặt với một margin call, các nhà đầu tư thường cần phải ký quỹ thêm tiền mặt vào tài khoản của họ, đôi khi bằng cách bán các chứng khoán khác. Nếu nhà đầu tư từ chối làm như vậy, nhà môi giới có quyền bán bắt buộc các vị thế của nhà đầu tư để huy động số tiền cần thiết. Nhiều nhà đầu tư lo sợ margin calls vì chúng có thể buộc nhà đầu tư bán các vị thế ở mức giá không thuận lợi.

Một số ý nghĩa khác của thuật ngữ Margin là gì?

Ngoài cho vay margin, thuật ngữ margin cũng có các ý nghĩa khác trong tài chính. Ví dụ, nó được sử dụng như một thuật ngữ chung để chỉ các tỷ suất lợi nhuận khác nhau, chẳng hạn như gross profit margin, pre-tax profit margin, và net profit margin. Thuật ngữ này cũng đôi khi được sử dụng để chỉ lãi suất hoặc phí bảo hiểm rủi ro.

Rủi ro của giao dịch trên Margin là gì?

Khi đầu tư trên margin, nhà đầu tư có nguy cơ mất nhiều tiền hơn so với số tiền họ đã ký quỹ vào tài khoản margin. Điều này có thể xảy ra khi giá trị của các chứng khoán nắm giữ giảm, yêu cầu nhà đầu tư phải cung cấp thêm tiền hoặc chịu một cuộc bán bắt buộc các chứng khoán.

Kết luận

Các nhà đầu tư muốn khuếch đại tiềm năng lợi nhuận và thua lỗ trên các giao dịch có thể xem xét giao dịch trên margin. Margin trading là thực hành vay tiền, ký quỹ tiền mặt để làm tài sản thế chấp, và tham gia vào các giao dịch sử dụng quỹ vay. Thông qua việc sử dụng nợ và đòn bẩy, margin có thể dẫn đến lợi nhuận cao hơn so với những gì có thể đã được đầu tư nếu nhà đầu tư chỉ sử dụng tiền của họ. Mặt khác, nếu giá trị chứng khoán giảm, nhà đầu tư có thể phải đối mặt với việc nợ nhiều tiền hơn so với những gì họ đã cung cấp làm tài sản thế chấp.