Phần 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Phí quyền chọn giống như giá của một món đồ chơi mà bạn muốn mua. Khi bạn mua món đồ chơi đó, bạn phải trả tiền cho nó. Nếu món đồ chơi đó rất đặc biệt và có nhiều người muốn mua, giá của nó có thể cao hơn. Còn nếu không có nhiều người muốn mua, giá có thể thấp hơn.

Phần 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Phí quyền chọn là số tiền bạn phải trả để có quyền mua hoặc bán một cổ phiếu trong tương lai. Nó giống như việc bạn trả tiền để giữ chỗ cho một món hàng mà bạn có thể muốn mua sau này. Giá này có thể thay đổi dựa trên nhiều yếu tố như thời gian bạn có thể giữ chỗ, giá của món hàng đó hiện tại, và mức độ biến động của thị trường.

Khái niệm chính xác

Phí quyền chọn là giá thị trường hiện tại của một hợp đồng quyền chọn. Đây là thu nhập mà người bán (người viết) của một hợp đồng quyền chọn nhận được từ một bên khác. Phí quyền chọn trong tình trạng "in-the-money" bao gồm hai yếu tố: giá trị nội tại và giá trị ngoại tại. Phí quyền chọn "out-of-the-money" chỉ bao gồm giá trị ngoại tại. Đối với quyền chọn cổ phiếu, phí được báo giá dưới dạng số tiền đô la trên mỗi cổ phiếu, và hầu hết các hợp đồng đại diện cho cam kết của 100 cổ phiếu.

Điểm Chính

• Phí của một quyền chọn là giá của nó trên thị trường.
• Phí quyền chọn sẽ bao gồm giá trị ngoại tại, hoặc giá trị thời gian cho các hợp đồng "out-of-the-money" và cả giá trị nội tại và ngoại tại cho các quyền chọn "in-the-money".
• Phí của một quyền chọn thường sẽ lớn hơn khi có nhiều thời gian đến ngày hết hạn hoặc có sự biến động ngụ ý lớn hơn.

Hiểu Về Phí Quyền Chọn

Nhà đầu tư viết, tức là bán trong trường hợp này, quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán sử dụng phí quyền chọn như một nguồn thu nhập hiện tại phù hợp với chiến lược đầu tư rộng hơn để phòng ngừa toàn bộ hoặc một phần danh mục đầu tư. Giá quyền chọn được báo giá trên một sàn giao dịch, chẳng hạn như Sàn Giao Dịch Quyền Chọn Cboe (Cboe), được coi là phí theo quy tắc vì bản thân các quyền chọn không có giá trị cơ bản.

Các thành phần của phí quyền chọn bao gồm giá trị nội tại, giá trị thời gian và sự biến động ngụ ý của tài sản cơ bản. Khi quyền chọn gần đến ngày hết hạn, giá trị thời gian sẽ tiến gần hơn đến $0, trong khi giá trị nội tại sẽ đại diện chặt chẽ cho sự khác biệt giữa giá của chứng khoán cơ bản và giá thực hiện của hợp đồng.

Các Yếu Tố Của Phí Quyền Chọn

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá của một quyền chọn là giá của chứng khoán cơ bản, tình trạng "moneyness", thời gian hữu dụng của quyền chọn, và sự biến động ngụ ý. Khi giá của chứng khoán cơ bản thay đổi, phí quyền chọn thay đổi. Khi giá của chứng khoán cơ bản tăng, phí của quyền chọn mua tăng, nhưng phí của quyền chọn bán giảm. Khi giá của chứng khoán cơ bản giảm, phí của quyền chọn bán tăng, và ngược lại đối với quyền chọn mua.

Tình trạng "moneyness" ảnh hưởng đến phí của quyền chọn vì nó chỉ ra mức độ xa của giá chứng khoán cơ bản so với giá thực hiện được chỉ định. Khi một quyền chọn trở nên "in-the-money" hơn, phí của quyền chọn thường tăng. Ngược lại, phí quyền chọn giảm khi quyền chọn trở nên "out-of-the-money" hơn. Ví dụ, khi một quyền chọn trở nên "out-of-the-money" hơn, phí quyền chọn mất giá trị nội tại, và giá trị chủ yếu đến từ giá trị thời gian.

Thời gian đến ngày hết hạn, hoặc thời gian hữu dụng, ảnh hưởng đến phần giá trị thời gian của phí quyền chọn. Khi quyền chọn gần đến ngày hết hạn, phí của quyền chọn chủ yếu đến từ giá trị nội tại. Ví dụ, các quyền chọn "deep out-of-the-money" sắp hết hạn trong một ngày giao dịch thường sẽ có giá trị $0, hoặc rất gần với $0.

Sự Biến Động Ngụ Ý và Giá Quyền Chọn

Sự biến động ngụ ý được suy ra từ giá của quyền chọn, được đưa vào mô hình định giá quyền chọn để chỉ ra mức độ biến động của giá cổ phiếu trong tương lai. Hơn nữa, nó ảnh hưởng đến phần giá trị ngoại tại của phí quyền chọn. Nếu nhà đầu tư đang nắm giữ quyền chọn, sự gia tăng trong sự biến động ngụ ý sẽ làm tăng giá trị. Điều này là do sự biến động lớn hơn của tài sản cơ bản, quyền chọn có nhiều cơ hội kết thúc "in-the-money" hơn. Ngược lại nếu sự biến động ngụ ý giảm.

Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư đang nắm giữ một quyền chọn mua với sự biến động ngụ ý hàng năm là 20%. Do đó, nếu sự biến động ngụ ý tăng lên 50% trong thời gian sống của quyền chọn, phí quyền chọn mua sẽ tăng giá trị. "Vega" của một quyền chọn là sự thay đổi trong phí của nó khi có sự thay đổi 1% trong sự biến động ngụ ý.