Phần 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Trái phiếu premium giống như một món đồ chơi mà bạn rất thích và mọi người đều muốn có. Vì vậy, mọi người sẵn sàng trả nhiều tiền hơn để có được nó. Khi bạn giữ món đồ chơi đó, bạn sẽ nhận được kẹo mỗi ngày. Nếu bạn giữ nó lâu, bạn sẽ nhận được nhiều kẹo hơn.

Phần 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Trái phiếu premium là một loại trái phiếu mà giá của nó cao hơn giá trị ban đầu. Điều này xảy ra khi lãi suất của trái phiếu cao hơn so với lãi suất hiện tại trên thị trường. Khi lãi suất giảm, giá của trái phiếu tăng lên vì mọi người muốn mua trái phiếu có lãi suất cao hơn. Ngược lại, khi lãi suất tăng, giá của trái phiếu giảm vì mọi người muốn mua trái phiếu mới có lãi suất cao hơn.

Khái niệm chính xác

Trái Phiếu Premium Là Gì?

Một trái phiếu premium là một trái phiếu được giao dịch trên mức giá trị danh nghĩa của nó, hay nói cách khác, nó có giá cao hơn số tiền danh nghĩa trên trái phiếu. Một trái phiếu có thể được giao dịch ở mức premium vì lãi suất của nó cao hơn so với lãi suất hiện tại trên thị trường. Những trái phiếu này khác với một loại tài khoản trái phiếu xổ số được bán ở Vương quốc Anh cũng được gọi là trái phiếu premium.

Giải Thích Về Trái Phiếu Premium

Một trái phiếu đang giao dịch ở mức premium có nghĩa là giá của nó đang giao dịch cao hơn giá trị danh nghĩa của trái phiếu. Ví dụ, một trái phiếu được phát hành với giá trị danh nghĩa là $1,000 có thể được giao dịch ở mức $1,050 hoặc premium $50. Mặc dù trái phiếu chưa đến hạn, nó có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp. Nói cách khác, các nhà đầu tư có thể mua và bán một trái phiếu 10 năm trước khi trái phiếu đáo hạn trong mười năm. Nếu trái phiếu được giữ đến khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được số tiền danh nghĩa hoặc $1,000 như trong ví dụ của chúng ta.

Một trái phiếu premium cũng là một loại trái phiếu cụ thể được phát hành ở Vương quốc Anh. Ở Vương quốc Anh, một trái phiếu premium được gọi là trái phiếu xổ số do Chương trình Tiết kiệm và Đầu tư Quốc gia của chính phủ Anh phát hành.

Những Điểm Chính

• Một trái phiếu premium là một trái phiếu được giao dịch trên mức giá trị danh nghĩa của nó hoặc có giá cao hơn số tiền danh nghĩa trên trái phiếu.
• Một trái phiếu có thể được giao dịch ở mức premium vì lãi suất của nó cao hơn so với lãi suất thị trường hiện tại.
• Xếp hạng tín dụng của công ty và xếp hạng tín dụng của trái phiếu cũng có thể đẩy giá trái phiếu lên cao hơn.
• Các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn cho một trái phiếu đáng tin cậy từ nhà phát hành có khả năng tài chính.

Premium Trái Phiếu và Lãi Suất

Để các nhà đầu tư hiểu cách hoạt động của một trái phiếu premium, trước tiên chúng ta phải khám phá cách giá trái phiếu và lãi suất liên quan đến nhau. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng trong khi ngược lại, lãi suất tăng dẫn đến giá trái phiếu giảm.

Hầu hết các trái phiếu là công cụ lãi suất cố định có nghĩa là lãi suất trả sẽ không bao giờ thay đổi trong suốt thời gian của trái phiếu. Bất kể lãi suất di chuyển đến đâu hoặc di chuyển bao nhiêu, người nắm giữ trái phiếu nhận được lãi suất—coupon rate—của trái phiếu. Do đó, trái phiếu cung cấp sự an toàn của các khoản thanh toán lãi suất ổn định.

Trái phiếu lãi suất cố định hấp dẫn khi lãi suất thị trường giảm vì trái phiếu hiện tại này đang trả lãi suất cao hơn so với những gì nhà đầu tư có thể nhận được từ một trái phiếu mới phát hành với lãi suất thấp hơn.

Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư mua một trái phiếu $10,000 với lãi suất 4% đáo hạn trong mười năm. Trong vài năm tới, lãi suất thị trường giảm để các trái phiếu mới $10,000, 10 năm chỉ trả lãi suất coupon 2%. Nhà đầu tư nắm giữ chứng khoán trả 4% có một sản phẩm hấp dẫn hơn—premium. Do đó, nếu nhà đầu tư muốn bán trái phiếu 4%, nó sẽ được bán ở mức premium cao hơn giá trị danh nghĩa $10,000 trên thị trường thứ cấp.

Vì vậy, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng khi các nhà đầu tư đổ xô mua các trái phiếu cũ có lợi suất cao hơn và do đó, những trái phiếu đó có thể được bán ở mức premium.

Ngược lại, khi lãi suất tăng, các trái phiếu mới ra thị trường được phát hành với lãi suất mới, cao hơn đẩy lợi suất trái phiếu đó lên.

Ngoài ra, khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư yêu cầu một lợi suất cao hơn từ các trái phiếu mà họ cân nhắc mua. Nếu họ dự đoán lãi suất sẽ tiếp tục tăng trong tương lai, họ không muốn một trái phiếu lãi suất cố định với lợi suất hiện tại. Do đó, giá thị trường thứ cấp của các trái phiếu cũ có lợi suất thấp hơn giảm. Vì vậy, những trái phiếu đó được bán ở mức discount.

Premium Trái Phiếu và Xếp Hạng Tín Dụng

Xếp hạng tín dụng của công ty và cuối cùng là xếp hạng tín dụng của trái phiếu cũng ảnh hưởng đến giá của một trái phiếu và lãi suất coupon được cung cấp. Một xếp hạng tín dụng là một đánh giá về khả năng tín dụng của một người vay nói chung hoặc liên quan đến một khoản nợ hoặc nghĩa vụ tài chính cụ thể.

Nếu một công ty hoạt động tốt, trái phiếu của nó thường sẽ thu hút sự quan tâm mua từ các nhà đầu tư. Trong quá trình này, giá trái phiếu tăng khi các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn cho trái phiếu đáng tin cậy từ nhà phát hành có khả năng tài chính. Trái phiếu được phát hành bởi các công ty hoạt động tốt với xếp hạng tín dụng xuất sắc thường được bán ở mức premium so với giá trị danh nghĩa của chúng. Vì nhiều nhà đầu tư trái phiếu không thích rủi ro, xếp hạng tín dụng của một trái phiếu là một chỉ số quan trọng.

Các cơ quan xếp hạng tín dụng đo lường khả năng tín dụng của các trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ để cung cấp cho các nhà đầu tư một cái nhìn tổng quan về các rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào trái phiếu. Các cơ quan xếp hạng tín dụng thường gán các cấp bậc chữ cái để chỉ định xếp hạng. Ví dụ, Standard & Poor’s có một thang xếp hạng tín dụng từ AAA (xuất sắc) đến C và D. Một công cụ nợ có xếp hạng dưới BB được coi là cấp độ đầu cơ hoặc trái phiếu rác, có nghĩa là nó có khả năng vỡ nợ cao hơn.

Lợi Suất Hiệu Quả Trên Trái Phiếu Premium

Một trái phiếu premium thường có lãi suất coupon cao hơn so với lãi suất thị trường hiện tại. Tuy nhiên, với chi phí premium bổ sung trên giá trị danh nghĩa của trái phiếu, lợi suất hiệu quả trên một trái phiếu premium có thể không có lợi cho nhà đầu tư.

Lợi suất hiệu quả giả định rằng các khoản tiền nhận được từ thanh toán coupon được tái đầu tư ở cùng mức lãi suất được trả bởi trái phiếu. Trong một thế giới lãi suất giảm, điều này có thể không khả thi.

Thị trường trái phiếu hiệu quả và điều chỉnh giá hiện tại của trái phiếu để phản ánh liệu lãi suất hiện tại cao hơn hay thấp hơn lãi suất coupon của trái phiếu. Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là biết tại sao một trái phiếu đang giao dịch ở mức premium—liệu đó là do lãi suất thị trường hay xếp hạng tín dụng của công ty cơ bản. Nói cách khác, nếu premium quá cao, có thể đáng giá lợi suất bổ sung so với thị trường tổng thể. Tuy nhiên, nếu các nhà đầu tư mua một trái phiếu premium và lãi suất thị trường tăng đáng kể, họ sẽ có nguy cơ trả quá nhiều cho premium bổ sung.

Ưu Điểm

• Trái phiếu premium thường trả lãi suất cao hơn so với thị trường tổng thể.
• Trái phiếu premium thường được phát hành bởi các công ty hoạt động tốt với xếp hạng tín dụng vững chắc.

Nhược Điểm

• Giá cao hơn của trái phiếu premium phần nào bù đắp cho lãi suất coupon cao hơn của chúng.
• Người nắm giữ trái phiếu có nguy cơ trả quá nhiều cho một trái phiếu premium nếu nó bị định giá quá cao.
• Người nắm giữ trái phiếu premium có nguy cơ trả quá nhiều nếu lãi suất thị trường tăng đáng kể.

Ví Dụ Thực Tế

Ví dụ, giả sử Apple Inc. (AAPL) phát hành một trái phiếu với giá trị danh nghĩa $1,000 với thời hạn 10 năm. Lãi suất trên trái phiếu là 5% trong khi trái phiếu có xếp hạng tín dụng AAA từ các cơ quan xếp hạng tín dụng.

Do đó, trái phiếu của Apple trả lãi suất cao hơn so với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm. Ngoài ra, với lợi suất bổ sung, trái phiếu được giao dịch ở mức premium trên thị trường thứ cấp với giá $1,100 mỗi trái phiếu. Đổi lại, người nắm giữ trái phiếu sẽ được trả 5% mỗi năm cho khoản đầu tư của họ. Premium là giá mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho lợi suất bổ sung trên trái phiếu của Apple.