Phần 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

ROA giống như khi bạn có một chiếc xe đồ chơi và bạn muốn biết bạn có thể chơi vui như thế nào với nó. Nếu bạn có thể chơi rất vui với chiếc xe đồ chơi của mình, thì ROA của bạn rất tốt!

Phần 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

ROA là một cách để biết một công ty sử dụng tài sản của mình hiệu quả như thế nào để kiếm tiền. Giống như khi bạn có một số đồ chơi và bạn muốn biết bạn có thể chơi vui như thế nào với chúng. Nếu bạn có thể chơi rất vui với ít đồ chơi hơn, thì bạn đang làm rất tốt!

Khái niệm chính xác

Tỷ số Lợi nhuận trên Tài sản (ROA) là gì?

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) là một tỷ số tài chính cho biết mức độ sinh lời của một công ty so với tổng tài sản của nó. Ban quản lý công ty, các nhà phân tích và nhà đầu tư có thể sử dụng tỷ số lợi nhuận trên tài sản để xác định mức độ hiệu quả của công ty trong việc sử dụng nguồn lực để tạo ra lợi nhuận.

Điểm chính cần lưu ý

• Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) là một tỷ số cho biết mức độ sinh lời của công ty so với tổng tài sản của nó.
• ROA có thể được sử dụng bởi ban quản lý, các nhà phân tích và nhà đầu tư để xác định liệu công ty có sử dụng tài sản hiệu quả để tạo ra lợi nhuận hay không.
• Bạn có thể tính ROA của một công ty bằng cách chia thu nhập ròng của nó cho tổng tài sản.
• Tốt nhất là so sánh ROA của các công ty trong cùng ngành vì họ có cùng cơ sở tài sản.
• ROA tính đến nợ của công ty. Return on Equity (ROE) thì không.

Hiểu về Tỷ số Lợi nhuận trên Tài sản (ROA)

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản thường được biểu thị dưới dạng phần trăm sử dụng thu nhập ròng và tài sản trung bình của công ty. ROA cao hơn có nghĩa là công ty quản lý bảng cân đối kế toán hiệu quả và năng suất hơn để tạo ra lợi nhuận. ROA thấp hơn cho thấy có chỗ để cải thiện.

Các doanh nghiệp hướng tới hiệu quả. So sánh lợi nhuận với doanh thu là một chỉ số hoạt động hữu ích nhưng so sánh chúng với các nguồn lực mà công ty đã sử dụng để kiếm được chúng cho thấy tính khả thi của sự tồn tại của công ty đó. Lợi nhuận trên tài sản là thước đo đơn giản nhất trong các thước đo hiệu quả của công ty. Nó tiết lộ lợi nhuận được tạo ra từ vốn đầu tư hoặc tài sản.

ROA cho các công ty đại chúng có thể thay đổi đáng kể và phụ thuộc nhiều vào ngành mà họ hoạt động. ROA của một công ty công nghệ sẽ không nhất thiết tương ứng với một công ty thực phẩm và đồ uống. Tốt nhất là so sánh ROA của một công ty với các số liệu ROA trước đó của nó hoặc ROA của một công ty tương tự khi sử dụng nó như một thước đo so sánh.

Số liệu ROA cho các nhà đầu tư biết công ty hiệu quả như thế nào trong việc chuyển đổi số tiền mà nó đầu tư thành thu nhập ròng. Số ROA càng cao càng tốt vì công ty có thể kiếm được nhiều tiền hơn với một khoản đầu tư nhỏ hơn. ROA cao hơn có nghĩa là hiệu quả tài sản cao hơn.

Một khái niệm định giá tương tự là return on average assets (ROAA) sử dụng giá trị trung bình của tài sản thay vì giá trị hiện tại của mục. Các tổ chức tài chính thường sử dụng ROAA để đánh giá hiệu suất tài chính.

Công thức và Cách tính Tỷ số Lợi nhuận trên Tài sản

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản được tính bằng cách chia thu nhập ròng của công ty cho tổng tài sản của nó. Nó được biểu thị dưới dạng công thức như sau:

[ \text{Return on Assets} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Total Assets}} ]

Giả sử Sam và Milan đều bắt đầu kinh doanh xe bán hot dog. Sam chi 1.500 đô la cho một xe đẩy kim loại cơ bản. Milan chi 15.000 đô la cho một đơn vị theo chủ đề tận thế zombie, kèm theo trang phục.

Giả sử đó là những tài sản duy nhất mà mỗi công ty sử dụng. Milan sẽ có doanh nghiệp có giá trị hơn nhưng Sam sẽ có doanh nghiệp hiệu quả hơn nếu Sam kiếm được 150 đô la và Milan kiếm được 1.200 đô la trong một khoảng thời gian nhất định. ROA đơn giản của Sam là 150 ÷ 1.500 = 10% theo công thức trên. ROA đơn giản của Milan là 1.200 ÷ 15.000 = 8%.

Các cân nhắc đặc biệt

Tổng tài sản cũng là tổng của tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu vì phương trình kế toán bảng cân đối kế toán. Cả hai loại tài trợ đều được sử dụng để tài trợ cho hoạt động của công ty. Tài sản của công ty được tài trợ bằng nợ hoặc vốn chủ sở hữu nên một số nhà phân tích và nhà đầu tư bỏ qua chi phí mua tài sản bằng cách cộng lại chi phí lãi vay trong công thức ROA.

Tác động của việc vay nợ nhiều hơn được loại bỏ bằng cách cộng lại chi phí vay vào thu nhập ròng và sử dụng tài sản trung bình trong một khoảng thời gian nhất định làm mẫu số. Chi phí lãi vay được cộng vào vì số tiền thu nhập ròng trên báo cáo thu nhập không bao gồm chi phí lãi vay.

ROA không nên là yếu tố quyết định duy nhất khi đưa ra quyết định đầu tư của bạn. Nó chỉ là một trong nhiều chỉ số có sẵn để đánh giá khả năng sinh lời của công ty.

ROA so với ROE

Cả ROA và return on equity (ROE) đều đo lường mức độ sử dụng tài nguyên của công ty. Nhưng một trong những điểm khác biệt chính giữa hai chỉ số này là cách chúng xử lý nợ của công ty. ROA tính đến mức độ đòn bẩy của công ty hoặc số nợ mà nó mang theo. Tổng tài sản của nó bao gồm bất kỳ vốn nào mà nó vay để vận hành hoạt động của mình.

ROE chỉ đo lường lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty, không bao gồm nợ phải trả. ROA tính đến nợ của công ty và ROE thì không. Càng nhiều đòn bẩy và nợ mà công ty gánh chịu, ROE sẽ càng cao so với ROA. ROE của công ty sẽ cao hơn ROA khi nó gánh chịu nhiều nợ hơn.

Tài sản hiện cao hơn vốn chủ sở hữu và mẫu số của phép tính lợi nhuận trên tài sản cao hơn vì tài sản cao hơn, giả sử lợi nhuận không đổi. ROA của công ty giảm khi ROE của nó giữ nguyên ở mức trước đó.

Hạn chế của Tỷ số ROA

Một trong những vấn đề lớn nhất với tỷ số lợi nhuận trên tài sản là nó không thể được sử dụng trên các ngành công nghiệp khác nhau vì các công ty trong một ngành có cơ sở tài sản khác nhau so với các công ty trong ngành khác. Cơ sở tài sản của các công ty trong ngành dầu khí không giống như trong ngành bán lẻ.

Một số nhà phân tích cũng cảm thấy rằng công thức ROA cơ bản bị hạn chế trong các ứng dụng của nó vì nó phù hợp nhất cho các ngân hàng. Bảng cân đối kế toán của ngân hàng thể hiện giá trị thực của tài sản và nợ phải trả của họ tốt hơn vì chúng được ghi nhận theo giá trị thị trường thông qua kế toán đánh dấu theo thị trường hoặc ít nhất là ước tính giá trị thị trường so với chi phí lịch sử.

Nợ và vốn chủ sở hữu được tách biệt nghiêm ngặt đối với các công ty phi tài chính cũng như lợi nhuận cho từng loại:

• Chi phí lãi vay là lợi nhuận cho các nhà cung cấp nợ
• Thu nhập ròng là lợi nhuận cho các nhà đầu tư vốn chủ sở hữu

Phép tính ROA có tử số và mẫu số không nhất quán. Tử số cho thấy lợi nhuận cho các nhà đầu tư vốn chủ sở hữu hoặc thu nhập ròng nhưng mẫu số cho thấy tài sản được tài trợ bởi cả nhà đầu tư nợ và vốn chủ sở hữu hoặc tổng tài sản. Hai biến thể của công thức ROA này khắc phục sự không nhất quán giữa tử số/mẫu số bằng cách đưa chi phí lãi vay sau thuế trở lại tử số. Các công thức sẽ là:

• ROA Biến thể 1: Thu nhập ròng + [Chi phí lãi vay × (1 - Thuế suất)] ÷ Tổng tài sản
• ROA Biến thể 2: Thu nhập hoạt động × (1 - Thuế suất) ÷ Tổng tài sản

Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis đã cung cấp dữ liệu về ROA của các ngân hàng Hoa Kỳ từ năm 1984 đến cuối năm 2020 khi ngân hàng ngừng báo cáo ROE của ngành ngân hàng. Các tổ chức này dao động dưới 1,4% trong thời gian đó.

Ví dụ về Tỷ số ROA

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản hữu ích nhất để so sánh các công ty trong cùng ngành vì các ngành khác nhau sử dụng tài sản theo những cách khác nhau. ROA cho các công ty dịch vụ như ngân hàng sẽ cao hơn đáng kể so với ROA cho các công ty thâm dụng vốn như xây dựng hoặc công ty tiện ích.

Hãy đánh giá ROA chuẩn hóa cho ba công ty trong ngành bán lẻ:

• Macy’s (M)
• Kohl’s (KSS)
• Dillard’s (DDS)

Dữ liệu trong bảng này chính xác tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2024, theo Macrotrends và Yahoo! Finance. Bảng này đã được chuẩn hóa. Nó không bao gồm các chi phí không định kỳ.

| Công ty | Thu nhập ròng | Tổng tài sản | ROA | |---------|---------------|--------------|-----| | Macy’s | 105 triệu USD | 16,2 tỷ USD | 0,06% | | Kohl’s | 317 triệu USD | 14,1 tỷ USD | 2,2% | | Dillard’s | 738 triệu USD | 3,4 tỷ USD | 21,7% |

Dillard's tốt hơn nhiều so với Kohl’s hoặc Macy's trong việc chuyển đổi đầu tư của mình thành lợi nhuận. Mỗi đô la mà Dillard's đầu tư vào tài sản tạo ra gần 22 cent thu nhập ròng. Một trong những công việc quan trọng nhất của ban quản lý là đưa ra các lựa chọn khôn ngoan trong việc phân bổ nguồn lực của mình và có vẻ như ban quản lý của Dillard's đã khéo léo hơn hai đối thủ của mình vào thời điểm được báo cáo.

ROA được sử dụng như thế nào bởi các nhà đầu tư?

Các nhà đầu tư có thể sử dụng ROA để tìm cơ hội đầu tư cổ phiếu vì ROA cho thấy công ty sử dụng tài sản của mình hiệu quả như thế nào để tạo ra lợi nhuận. ROA tăng theo thời gian cho thấy công ty đang làm tốt trong việc tăng lợi nhuận với mỗi đô la đầu tư mà nó chi tiêu. ROA giảm cho thấy công ty có thể đã đầu tư quá mức vào tài sản mà không tạo ra tăng trưởng doanh thu. Đây là dấu hiệu cho thấy công ty có thể gặp rắc rối. ROA cũng có thể được sử dụng để so sánh giữa các công ty trong cùng ngành hoặc lĩnh vực.

Làm thế nào để tôi tính toán ROA của một công ty?

ROA được tính bằng cách chia thu nhập ròng của công ty cho trung bình tổng tài sản của nó. Sau đó, nó được biểu thị dưới dạng phần trăm. Lợi nhuận ròng có thể được tìm thấy ở cuối báo cáo thu nhập của công ty và tài sản được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán của nó. Tổng tài sản trung bình được sử dụng trong việc tính toán ROA vì tổng tài sản của công ty có thể thay đổi theo thời gian do việc mua hoặc bán phương tiện, đất đai, thiết bị, thay đổi hàng tồn kho hoặc biến động doanh số theo mùa. Tính toán tổng tài sản trung bình cho khoảng thời gian được đề cập chính xác hơn so với tổng tài sản cho một khoảng thời gian do đó.

ROA nào được coi là tốt?

ROA trên 5% thường được coi là tốt. Trên 20% là xuất sắc. Tuy nhiên, ROA nên luôn được so sánh giữa các công ty trong cùng ngành. Một nhà sản xuất phần mềm có ít tài sản hơn nhiều trên bảng cân đối kế toán so với một nhà sản xuất ô tô. Tài sản của công ty phần mềm sẽ bị đánh giá thấp và ROA của nó có thể được tăng cường một cách đáng ngờ do đó.

Kết luận

Tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) là một tỷ số tài chính cho biết mức độ sinh lời của một công ty so với tổng tài sản của nó. Nó thường được biểu thị dưới dạng phần trăm sử dụng thu nhập ròng và tài sản trung bình của công ty. ROA có thể được sử dụng bởi các nhà quản lý công ty, các nhà phân tích và nhà đầu tư để tìm hiểu mức độ hiệu quả của công ty trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận.