Part 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Nợ công giống như khi bố mẹ mượn tiền để mua đồ chơi cho con. Họ hứa sẽ trả lại tiền sau. Chính phủ cũng mượn tiền để xây dựng những thứ như công viên và trường học. Khi chính phủ mượn tiền, họ phải trả lại giống như bố mẹ phải trả tiền cho người đã cho mượn.

Part 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Nợ công là khi chính phủ mượn tiền từ các quốc gia khác hoặc từ người dân để chi trả cho các dự án lớn như xây dựng đường xá, trường học, và bệnh viện. Giống như khi bạn mượn tiền từ bạn bè để mua một món đồ và hứa sẽ trả lại sau. Chính phủ cũng phải trả lại tiền đã mượn, và nếu họ không trả được, họ có thể gặp rắc rối với những người đã cho mượn tiền.

Khái niệm chính xác

Nợ Công Là Gì?

Nợ công được phát hành bởi chính phủ quốc gia và được gọi là nợ chính phủ, nợ công, và nợ quốc gia. Chính phủ vay để đầu tư công cộng và thúc đẩy việc làm. Mức độ nợ công và lãi suất của nó phản ánh sở thích tiết kiệm của các doanh nghiệp và cư dân trong nước cũng như nhu cầu từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Những Điểm Chính

• Nợ công là nợ do chính phủ của một thực thể chính trị độc lập phát hành, thường dưới dạng chứng khoán.
• Một số cơ quan tư nhân thường đánh giá khả năng tín dụng của các quốc gia vay nợ và các chứng khoán mà họ phát hành.
• Các quốc gia có nền kinh tế và hệ thống chính trị ổn định thường được xem là có tín dụng tốt hơn, cho phép họ vay với các điều kiện thuận lợi hơn.

Đặc Điểm Của Nợ Công

Chính phủ có được nợ công bằng cách phát hành trái phiếu, tín phiếu, chứng khoán nợ, hoặc vay từ các quốc gia và tổ chức đa phương như Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Nợ công có thể được nợ đối với người nước ngoài hoặc công dân của quốc gia và có thể được định giá bằng nội tệ hoặc ngoại tệ. Mặc dù người cho vay luôn phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ, việc vay nợ công có một số đặc điểm riêng biệt.

• Không giống như người vay tư nhân, chính phủ có thể tăng thu thuế, và hầu hết cũng phát hành tiền tệ của họ.
• Chính phủ có thể bị lật đổ bởi các chế độ từ chối thực hiện nghĩa vụ nợ của họ hoặc chịu các biện pháp trừng phạt kinh tế có thể khiến nợ của họ mất giá trị.
• Các quốc gia vay nợ công trong tình trạng vỡ nợ hiếm khi bị cưỡng chế pháp lý, và các chủ nợ thường gặp khó khăn trong việc nhắm mục tiêu vào tài sản của quốc gia vỡ nợ.
• Một số chứng khoán nợ công có liên kết các khoản thanh toán coupon với tốc độ tăng trưởng kinh tế của quốc gia, mặc dù các phát hành trái phiếu liên kết GDP như vậy khá hiếm.
• Các chứng khoán nợ ngắn hạn của chính phủ Mỹ và nước ngoài đáo hạn trong vòng vài tháng được gọi là tín phiếu kho bạc, T-bills, hoặc đơn giản là bills.
• Một chứng khoán nợ công hoặc tư nhân có thời hạn đo bằng năm được gọi là trái phiếu.

Xếp Hạng Tín Dụng và Vỡ Nợ

• Mỹ từ lâu đã được xem là rủi ro tín dụng an toàn nhất thế giới. Quốc gia này chưa bao giờ vỡ nợ và vẫn là nhà phát hành tiền tệ dự trữ của thế giới.
• Lãi suất tín phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng truyền thống là một chuẩn mực lãi suất "không rủi ro".
• Tuy nhiên, vào tháng 8 năm 2023, Fitch Ratings đã hạ xếp hạng dài hạn của Hoa Kỳ xuống "AA+" từ "AAA" dựa trên sự suy giảm tài chính dự kiến trong ba năm tới, gánh nặng nợ chính phủ chung cao và ngày càng tăng, và sự xói mòn của quản trị so với các đồng nghiệp "AA" và "AAA" trong hai thập kỷ qua với các cuộc đối đầu giới hạn nợ lặp đi lặp lại và các giải pháp không kịp thời.
• Tính đến tháng 9 năm 2023, Standard and Poor's đã gán xếp hạng tín dụng quốc gia AAA cho Úc, Canada, Đan Mạch, Đức, Liechtenstein, Luxembourg, Hà Lan, Na Uy, Singapore, Thụy Điển, và Thụy Sĩ.
• Trong trường hợp vỡ nợ, đòn bẩy chính của các chủ nợ nằm ở việc mất quyền truy cập vào thị trường vốn quốc tế của quốc gia vỡ nợ và nhu cầu có khả năng phải đàm phán một thỏa thuận nợ để có thể vay lại. Một số nghiên cứu học thuật đã phát hiện ra rằng các vụ vỡ nợ trước đó có ít hoặc không ảnh hưởng đến các điều khoản cho vay trong tương lai. Một nghiên cứu kết luận rằng các tổn thất cao hơn trong tái cấu trúc nợ công có liên quan đến các giai đoạn loại trừ thị trường kéo dài hơn và chi phí vay cao hơn.

Giới Hạn Của Chủ Quyền

• Các quốc gia có chủ quyền có thể chia sẻ một số quyền lực chủ quyền, chẳng hạn như trong một liên minh tiền tệ như khu vực đồng euro, nơi tất cả các thành viên sử dụng một loại tiền tệ do một cơ quan siêu quốc gia phát hành. Đồng tiền chung có thể tạo điều kiện cho dòng chảy thương mại và hội nhập kinh tế.
• Khu vực đồng euro đã gặp thách thức trong giai đoạn 2011-2013, khi các thành viên yếu kém nhất về kinh tế bị loại khỏi thị trường nợ công, khiến họ không có các công cụ chính sách truyền thống như chi tiêu thâm hụt và phá giá tiền tệ trong bối cảnh suy thoái kinh tế. Cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu đã giảm bớt khi các tổ chức của Liên minh châu Âu, bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu, bảo đảm và tái cấu trúc nợ công của các quốc gia thành viên đó.

Nợ Công và Tăng Trưởng Kinh Tế

• Truyền thống, lời khuyên cho các quốc gia đối mặt với khả năng vỡ nợ bao gồm các chính sách thắt lưng buộc bụng nhằm kiểm soát chi tiêu và các sáng kiến tự do hóa kinh tế thúc đẩy tăng trưởng. Các nhà kinh tế Carmen Reinhart và Kenneth Rogoff đã công bố nghiên cứu cho thấy mức nợ công cao hơn có liên quan đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn.
• Các nhà phê bình đã thách thức dữ liệu và lưu ý rằng thắt lưng buộc bụng của khu vực công thường dẫn đến suy thoái kinh tế.
• Kinh nghiệm ở Nhật Bản và Mỹ đã đặt nghi vấn về tỷ lệ nợ trên GDP như một thước đo bền vững nợ.
• Lý thuyết tiền tệ hiện đại (MMT) cho rằng khả năng vay của một nhà phát hành tiền tệ chủ quyền chủ yếu bị giới hạn bởi tỷ lệ lạm phát mà nó sẵn sàng chịu đựng. Trong mô hình này, thuế được tăng để làm mát lạm phát thay vì bù đắp chi tiêu của chính phủ.

Ai Sở Hữu Nợ Công?

Nợ công được sở hữu bởi các chính phủ nước ngoài và các nhà đầu tư tư nhân. Vì nợ công chủ yếu được phát hành thông qua trái phiếu và các chứng khoán nợ khác, cả nhà đầu tư cá nhân và chính phủ nước ngoài đều có thể mua các chứng khoán chính phủ này.

Ai Nợ Mỹ Nhiều Nhất?

Tính đến tháng 9 năm 2023, các quốc gia nắm giữ nhiều nợ Mỹ nhất là Nhật Bản (1,1 nghìn tỷ USD) và Trung Quốc (822 tỷ USD).

Quốc Gia Nào Không Có Nợ?

Các quốc gia có nợ quốc gia thấp nhất so với GDP tính đến năm 2022 là Brunei Darussalam (2,06%), Kuwait (2,92%), Turkmenistan (5,19%), và Timor-Leste (7,49%).

Kết Luận

Nợ công được sử dụng bởi chính phủ của một quốc gia vì nhiều lý do, chẳng hạn như để chi trả cho cơ sở hạ tầng công cộng. Khi một chính phủ có nhiều chi phí hơn số tiền mà nó đã thu được từ thuế, thì nó sẽ chuyển sang nợ để tài trợ cho các chi phí đó.