Part 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Giá trị thời gian giống như khi bạn có một chiếc bánh quy và bạn có nhiều thời gian để ăn nó. Càng nhiều thời gian, bạn càng có thể thưởng thức bánh quy lâu hơn. Nhưng nếu bạn chỉ có một chút thời gian, bạn phải ăn nhanh hơn!

Part 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Giá trị thời gian trong tài chính giống như khi bạn có một vé xem phim. Nếu bạn có nhiều thời gian trước khi phim bắt đầu, bạn có thể bán vé với giá cao hơn vì người khác có thể lên kế hoạch đi xem. Nhưng nếu chỉ còn vài phút trước khi phim bắt đầu, giá trị của vé sẽ giảm vì ít người muốn mua.

Khái niệm chính xác

Giá Trị Thời Gian Là Gì?

Giá trị thời gian đề cập đến phần của phí bảo hiểm của một quyền chọn được quy cho lượng thời gian còn lại cho đến khi hợp đồng quyền chọn hết hạn. Phí bảo hiểm của bất kỳ quyền chọn nào bao gồm hai thành phần: giá trị nội tại và giá trị ngoại sinh. Giá trị thời gian là một thành phần của giá trị ngoại sinh của quyền chọn bên cạnh biến động ngụ ý (IV). Nó liên quan đến thị trường phái sinh. Không nên nhầm lẫn với giá trị thời gian của tiền (TVM), mô tả sự chiết khấu của sức mua của tiền theo thời gian.

Những Điểm Chính

• Giá trị thời gian là một trong hai thành phần chính tạo nên giá trị ngoại sinh của quyền chọn.
• Thành phần khác là biến động ngụ ý.
• Tổng giá hoặc phí bảo hiểm của một quyền chọn là sự tổng hợp của giá trị nội tại và giá trị ngoại sinh.
• Càng nhiều thời gian còn lại cho đến khi quyền chọn hết hạn, giá trị thời gian của quyền chọn càng lớn trong hầu hết các trường hợp.

Cơ Bản Về Giá Trị Thời Gian

Giá hoặc chi phí của một quyền chọn là một số tiền được gọi là phí bảo hiểm. Người mua quyền chọn trả phí bảo hiểm này cho người bán quyền chọn để đổi lấy quyền được cấp bởi quyền chọn: lựa chọn thực hiện quyền chọn để mua hoặc bán một tài sản hoặc để nó hết hạn mà không có giá trị.

Giá trị nội tại là sự chênh lệch giữa giá của tài sản cơ sở và giá thực hiện của quyền chọn. Giá trị nội tại cho một quyền chọn mua bằng giá cơ sở trừ đi giá thực hiện. Giá trị nội tại cho một quyền chọn bán, là quyền bán một tài sản, bằng giá thực hiện trừ đi giá cơ sở.

Tổng phí bảo hiểm của một quyền chọn dựa trên giá trị nội tại cộng với giá trị ngoại sinh. Một phần quan trọng của giá trị ngoại sinh được gọi là "giá trị thời gian." Một hợp đồng thường mất giá trị khi nó tiến gần đến ngày hết hạn vì có ít thời gian hơn để chứng khoán cơ sở di chuyển thuận lợi. Một quyền chọn với một tháng đến ngày hết hạn mà không có giá trị nội tại (OTM) sẽ có giá trị ngoại sinh nhiều hơn so với quyền chọn OTM với một tuần còn lại đến ngày hết hạn.

Càng nhiều thời gian còn lại cho đến khi quyền chọn hết hạn, giá trị thời gian của nó càng lớn trong hầu hết các trường hợp. Hợp đồng sẽ có nhiều thời gian hơn để trở nên có lợi nhuận.

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến giá trị ngoại sinh và giá trị thời gian là biến động ngụ ý (IV). IV đo lường mức độ mà một tài sản cơ sở có thể di chuyển trong một khoảng thời gian xác định. Giá trị ngoại sinh cũng sẽ tăng nếu IV tăng. Giá trị ngoại sinh sẽ tăng khi các nhà đầu tư nhận thấy rằng các động thái mạnh mẽ tăng khả năng tài sản di chuyển theo hướng của họ nếu một nhà đầu tư mua một quyền chọn mua với IV hàng năm là 20% và IV tăng lên 30% vào ngày hôm sau.

Tính Toán Giá Trị Thời Gian

Giá trị thời gian có thể được biểu diễn như một phương trình:

Option Premium - Intrinsic Value = Time Value + Implied Volatility

Số tiền của một phí bảo hiểm vượt quá giá trị nội tại của quyền chọn được gọi là giá trị thời gian của nó. Quyền chọn có giá trị nội tại là $94 ($1,044 - $950) và giá trị thời gian là $3 ($97 - $94) nếu cổ phiếu Alphabet Inc. được định giá ở mức $1,044 mỗi cổ phiếu và quyền chọn mua Alphabet Inc. $950 đang giao dịch ở mức $97.

Tầm Quan Trọng Của Giá Trị Thời Gian

Càng nhiều thời gian còn lại cho đến khi hết hạn thường có nghĩa là giá trị thời gian của quyền chọn càng lớn. Các nhà đầu tư sẵn sàng trả phí bảo hiểm cao hơn cho nhiều thời gian hơn vì hợp đồng sẽ có thời gian dài hơn để thu lợi từ một động thái thuận lợi trong tài sản cơ sở.

Ngược lại, càng ít thời gian còn lại trên một quyền chọn, càng ít phí bảo hiểm mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả. Khả năng quyền chọn có cơ hội sinh lời đang giảm dần. An toàn hơn là bán hoặc giữ một quyền chọn vẫn còn giá trị thời gian vì lý do này, thay vì thực hiện nó. Giá trị thời gian còn lại đó sẽ bị mất nếu không.

Thêm thời gian vào một quyền chọn hoặc tăng IV về mặt lý thuyết có cùng hiệu ứng cơ bản. Chúng tăng khả năng một quyền chọn sẽ kết thúc trong tiền (ITM).

Một quyền chọn thường mất một phần ba giá trị thời gian của nó trong nửa đầu của cuộc đời và hai phần ba giá trị thời gian còn lại trong nửa sau. Giá trị thời gian giảm dần theo thời gian với tốc độ tăng dần, một hiện tượng được gọi là sự suy giảm thời gian hoặc sự suy giảm giá trị thời gian. Độ nhạy của giá quyền chọn đối với sự suy giảm thời gian được gọi là theta của nó.

Quyền Chọn Mua Là Gì?

Quyền chọn mua cho phép một nhà giao dịch quyền nhưng không phải nghĩa vụ để mua một chứng khoán ở một mức giá đã thỏa thuận nhưng họ phải làm như vậy trước ngày hết hạn. Người bán quyền chọn có nghĩa vụ tuân thủ mức giá đã nêu.

"Trong Tiền" Có Nghĩa Là Gì?

Một quyền chọn là trong tiền hoặc "ITM" khi nó có cả giá trị thời gian và giá trị nội tại. Giá của tài sản cơ sở trong một quyền chọn mua cao hơn giá thực hiện.

Delta Có Nghĩa Là Gì Trong Giao Dịch?

Delta là một phép đo mức độ mà giá của một quyền chọn có khả năng tăng hoặc giảm dựa trên giá của chứng khoán cơ sở. Nó được đo lường bởi mỗi thay đổi $1. Giá của quyền chọn nên tăng $0.15 cho mỗi thay đổi $1 trong giá của chứng khoán nếu Delta là 0.15.

Kết Luận

Giá trị thời gian là phần của phí bảo hiểm của một quyền chọn bị ảnh hưởng bởi lượng thời gian còn lại cho đến khi hợp đồng quyền chọn hết hạn. Nó được cấu thành từ các giá trị ngoại sinh và nội tại và có thể được tính toán bằng một phương trình toán học tương đối đơn giản. Các nhà đầu tư thường sẵn sàng trả nhiều hơn cho nhiều thời gian hơn vì thời gian cho phép một tài sản có đủ tuổi thọ để quản lý một động thái có lợi nhuận. Ít thời gian thường có nghĩa là ít tiền hơn cho người bán.