Financial Term: Volatility

Part 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

Volatility giống như khi bạn chơi trò chơi xích đu. Khi xích đu lên cao và xuống thấp rất nhanh, đó là volatility cao. Nếu xích đu chỉ lắc nhẹ, đó là volatility thấp. Trên thị trường, volatility là khi giá của một thứ gì đó thay đổi rất nhiều và nhanh chóng.

Part 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

Volatility là khi giá của một cổ phiếu hoặc thị trường thay đổi nhiều và nhanh chóng. Giống như khi bạn đi xe đạp trên một con đường gập ghềnh, bạn sẽ lên xuống liên tục. Volatility cao có nghĩa là giá có thể tăng hoặc giảm mạnh trong thời gian ngắn. Điều này có thể làm cho việc đầu tư trở nên rủi ro hơn, nhưng cũng có thể mang lại cơ hội lớn.

Part 3: Bài viết gốc viết lại bằng tiếng Việt

Volatility là một thước đo thống kê về sự biến động của lợi nhuận cho một chứng khoán hoặc chỉ số thị trường. Nó thường được đo bằng độ lệch chuẩn hoặc phương sai giữa các lợi nhuận. Volatility cao thường đồng nghĩa với rủi ro cao hơn vì giá có thể thay đổi mạnh mẽ trong thời gian ngắn.

Trên thị trường chứng khoán, volatility thường liên quan đến những biến động giá lớn, có thể tăng hoặc giảm. Ví dụ, khi thị trường chứng khoán tăng và giảm hơn 1% trong một khoảng thời gian dài, nó được gọi là thị trường biến động.

Volatility của một tài sản là yếu tố quan trọng khi định giá các hợp đồng quyền chọn. Có nhiều cách để đo lường volatility, bao gồm hệ số beta, mô hình định giá quyền chọn, và độ lệch chuẩn của lợi nhuận. Tài sản có volatility cao thường được coi là rủi ro hơn so với tài sản có volatility thấp vì giá được dự đoán là ít ổn định hơn.

Implied volatility đo lường mức độ biến động của thị trường trong tương lai, trong khi historical volatility đo lường sự thay đổi giá trong các khoảng thời gian trước đó. Volatility là một biến số quan trọng trong việc tính toán giá quyền chọn.

Volatility thường đề cập đến mức độ không chắc chắn hoặc rủi ro liên quan đến kích thước của các thay đổi trong giá trị của một chứng khoán. Volatility cao hơn có nghĩa là giá trị của một chứng khoán có thể được phân bổ trên một phạm vi giá trị lớn hơn. Điều này có nghĩa là giá của chứng khoán có thể thay đổi mạnh mẽ trong một khoảng thời gian ngắn theo cả hai hướng. Volatility thấp hơn có nghĩa là giá trị của chứng khoán không dao động mạnh mẽ và có xu hướng ổn định hơn.

Một cách để đo lường sự biến động của một tài sản là định lượng lợi nhuận hàng ngày (mức di chuyển phần trăm hàng ngày) của tài sản. Historical volatility dựa trên giá lịch sử và thể hiện mức độ biến động trong lợi nhuận của một tài sản. Con số này không có đơn vị và được biểu thị dưới dạng phần trăm.

Trong khi phương sai nắm bắt sự phân tán của lợi nhuận xung quanh trung bình của một tài sản nói chung, volatility là một thước đo của phương sai đó bị giới hạn bởi một khoảng thời gian cụ thể. Do đó, chúng ta có thể báo cáo volatility hàng ngày, hàng tuần, hàng tháng hoặc hàng năm. Nó hữu ích để nghĩ về volatility như là độ lệch chuẩn hàng năm.

Volatility thường được tính bằng cách sử dụng phương sai và độ lệch chuẩn (độ lệch chuẩn là căn bậc hai của phương sai). Vì volatility mô tả các thay đổi trong một khoảng thời gian cụ thể, bạn chỉ cần lấy độ lệch chuẩn và nhân nó với căn bậc hai của số kỳ trong câu hỏi:

Volatility = σ√T

trong đó:

• σ = độ lệch chuẩn của lợi nhuận
• T = số kỳ trong khoảng thời gian

Volatility của giá cổ phiếu được cho là có xu hướng quay về trung bình, có nghĩa là các giai đoạn volatility cao thường giảm dần và các giai đoạn volatility thấp tăng lên, dao động xung quanh một trung bình dài hạn nào đó.

Implied volatility (IV), còn được gọi là volatility dự kiến, là một trong những chỉ số quan trọng nhất cho các nhà giao dịch quyền chọn. Như tên gọi, nó cho phép họ xác định mức độ biến động của thị trường trong tương lai.

Khái niệm này cũng cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để tính toán xác suất. Một điểm quan trọng cần lưu ý là nó không được coi là khoa học và do đó không dự báo cách thị trường sẽ di chuyển trong tương lai.

Không giống như historical volatility, implied volatility xuất phát từ giá của một quyền chọn và đại diện cho kỳ vọng volatility trong tương lai. Vì nó là implied, các nhà giao dịch không thể sử dụng hiệu suất trong quá khứ như một chỉ báo cho hiệu suất trong tương lai. Thay vào đó, họ phải ước tính tiềm năng của quyền chọn trên thị trường.

Implied volatility là một đặc điểm quan trọng của giao dịch quyền chọn.

Cũng được gọi là volatility thống kê, historical volatility (HV) đo lường sự dao động của các chứng khoán cơ bản bằng cách đo lường sự thay đổi giá trong các khoảng thời gian xác định trước. Nó là chỉ số ít phổ biến hơn so với implied volatility vì nó không hướng về tương lai.

Khi có sự gia tăng trong historical volatility, giá của một chứng khoán cũng sẽ di chuyển nhiều hơn bình thường. Tại thời điểm này, có một kỳ vọng rằng điều gì đó sẽ hoặc đã thay đổi. Nếu historical volatility đang giảm, mặt khác, điều đó có nghĩa là bất kỳ sự không chắc chắn nào đã được loại bỏ, vì vậy mọi thứ trở lại như trước.

Tính toán này có thể dựa trên các thay đổi trong ngày, nhưng thường đo lường các chuyển động dựa trên sự thay đổi từ giá đóng cửa này sang giá đóng cửa tiếp theo. Tùy thuộc vào thời gian dự kiến của giao dịch quyền chọn, historical volatility có thể được đo lường trong các khoảng thời gian từ 10 đến 180 ngày giao dịch.

Volatility là một biến số quan trọng trong các mô hình định giá quyền chọn, ước tính mức độ mà lợi nhuận của tài sản cơ bản sẽ dao động từ bây giờ đến khi quyền chọn hết hạn. Volatility, được biểu thị dưới dạng hệ số phần trăm trong các công thức định giá quyền chọn, phát sinh từ các hoạt động giao dịch hàng ngày. Cách đo lường volatility sẽ ảnh hưởng đến giá trị của hệ số được sử dụng.

Volatility cũng được sử dụng để định giá các hợp đồng quyền chọn bằng cách sử dụng các mô hình như Black-Scholes hoặc binomial tree. Các tài sản cơ bản có volatility cao hơn sẽ chuyển thành các quyền chọn có phí bảo hiểm cao hơn vì với volatility, có khả năng lớn hơn rằng các quyền chọn sẽ kết thúc trong tiền khi hết hạn.

Các nhà giao dịch quyền chọn cố gắng dự đoán volatility trong tương lai của một tài sản, vì vậy giá của một quyền chọn trên thị trường phản ánh implied volatility của nó.

Volatility càng lớn, giá thị trường của các hợp đồng quyền chọn trên toàn bộ càng cao.

Một thước đo của volatility tương đối của một cổ phiếu cụ thể so với thị trường là beta (β) của nó. Một beta ước tính volatility tổng thể của lợi nhuận của một chứng khoán so với lợi nhuận của một benchmark liên quan (thường là S&P 500 được sử dụng). Ví dụ, một cổ phiếu có giá trị beta là 1.1 đã di chuyển 110% cho mỗi 100% di chuyển trong benchmark, dựa trên mức giá.

Ngược lại, một cổ phiếu có beta là 0.9 đã di chuyển 90% cho mỗi 100% di chuyển trong chỉ số cơ bản.

Volatility của thị trường cũng có thể được nhìn thấy thông qua Volatility Index (VIX), một thước đo số của volatility thị trường cổ phiếu.

Chicago Board Options Exchange đã tạo ra VIX như một thước đo để đánh giá volatility dự kiến trong 30 ngày của thị trường chứng khoán Mỹ được lấy từ giá báo giá thời gian thực của các quyền chọn mua và bán S&P 500. Nó thực sự là một thước đo của các cược trong tương lai mà các nhà đầu tư và nhà giao dịch đang thực hiện về hướng của các thị trường hoặc chứng khoán cá nhân. Một chỉ số cao trên VIX ngụ ý một thị trường rủi ro.

Các nhà giao dịch có thể giao dịch VIX bằng cách sử dụng nhiều quyền chọn và sản phẩm giao dịch trao đổi. Hoặc họ có thể sử dụng các giá trị VIX để định giá các sản phẩm phái sinh nhất định.

Các nhà đầu tư có thể thấy các giai đoạn volatility cao là căng thẳng, vì giá có thể dao động mạnh hoặc giảm đột ngột. Các nhà đầu tư dài hạn được khuyên nên bỏ qua các giai đoạn volatility ngắn hạn và tiếp tục theo đuổi chiến lược của mình. Điều này là do trong dài hạn, thị trường chứng khoán có xu hướng tăng. Trong khi đó, các cảm xúc như sợ hãi và tham lam—có thể trở nên mạnh mẽ hơn trong các thị trường biến động—có thể làm suy yếu chiến lược dài hạn của bạn.

Một số nhà đầu tư có thể sử dụng volatility như một cơ hội để thêm vào danh mục đầu tư của mình bằng cách mua vào những lúc giá tương đối rẻ.

Bạn cũng có thể sử dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro để điều hướng volatility, chẳng hạn như mua quyền chọn bán bảo vệ để giới hạn tổn thất mà không cần phải bán bất kỳ cổ phiếu nào. Nhưng lưu ý rằng quyền chọn bán cũng sẽ trở nên đắt đỏ hơn khi volatility cao hơn.

Giả sử rằng một nhà đầu tư đang xây dựng một danh mục đầu tư hưu trí. Vì cô ấy sẽ nghỉ hưu trong vài năm tới, cô ấy đang tìm kiếm các cổ phiếu có volatility thấp và lợi nhuận ổn định. Cô ấy xem xét hai công ty:

• ABC Corp. có hệ số beta là 0.78, điều này làm cho nó ít biến động hơn một chút so với chỉ số S&P 500.
• XYZ Inc. có hệ số beta là 1.45, làm cho nó biến động hơn đáng kể so với chỉ số S&P 500.

Một nhà đầu tư bảo thủ hơn có thể chọn ABC Corp. cho danh mục đầu tư của họ, vì nó có ít volatility hơn và giá trị ngắn hạn dễ dự đoán hơn.

Volatility là một thước đo thống kê về sự phân tán của dữ liệu xung quanh trung bình của nó trong một khoảng thời gian nhất định. Nó được tính bằng độ lệch chuẩn nhân với căn bậc hai của số kỳ thời gian, T. Trong tài chính, nó đại diện cho sự phân tán này của giá thị trường, trên cơ sở hàng năm.

Volatility thường được sử dụng để mô tả rủi ro, nhưng điều này không nhất thiết luôn đúng. Rủi ro liên quan đến khả năng trải qua một tổn thất, trong khi volatility mô tả mức độ và tốc độ di chuyển của giá. Nếu các chuyển động giá tăng cũng làm tăng khả năng tổn thất, thì rủi ro cũng tăng theo.

Volatility có tốt hay không phụ thuộc vào loại nhà giao dịch bạn là ai và khẩu vị rủi ro của bạn là gì. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, volatility có thể gây rắc rối, nhưng đối với các nhà giao dịch trong ngày và các nhà giao dịch quyền chọn, volatility thường đồng nghĩa với cơ hội giao dịch.

Nếu volatility cao, điều đó có nghĩa là giá đang di chuyển (cả lên và xuống) nhanh chóng và mạnh mẽ.

VIX là Cboe Volatility Index, một thước đo của volatility ngắn hạn trong thị trường rộng lớn hơn, được đo lường bởi implied volatility của các hợp đồng quyền chọn S&P 500 trong 30 ngày. VIX thường tăng khi cổ phiếu giảm, và giảm khi cổ phiếu tăng. Còn được gọi là "chỉ số sợ hãi," VIX có thể là một thước đo của tâm lý thị trường, với các giá trị cao hơn chỉ ra volatility lớn hơn và sự sợ hãi lớn hơn trong số các nhà đầu tư.

Volatility là mức độ và tốc độ di chuyển của giá trong một khoảng thời gian nhất định. Trên thị trường chứng khoán, volatility tăng thường là dấu hiệu của sự sợ hãi và không chắc chắn trong số các nhà đầu tư. Đây là lý do tại sao chỉ số volatility VIX đôi khi được gọi là "chỉ số sợ hãi."

Đồng thời, volatility có thể tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch trong ngày để vào và thoát khỏi các vị trí. Volatility cũng là một thành phần quan trọng trong định giá và giao dịch quyền chọn.