Phần 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

Vốn lưu động giống như khi bạn có một số đồ chơi và một số kẹo. Nếu bạn có nhiều đồ chơi hơn kẹo, bạn có thể chơi vui vẻ và chia sẻ với bạn bè. Nhưng nếu bạn có ít đồ chơi hơn kẹo, bạn có thể không có đủ để chơi và phải mượn từ bạn bè.

Phần 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

Vốn lưu động là cách để biết một công ty có đủ tiền và tài sản để trả các khoản nợ ngắn hạn hay không. Nếu công ty có nhiều tài sản hơn nợ, nó có thể hoạt động tốt và đầu tư vào tương lai. Nhưng nếu nợ nhiều hơn tài sản, công ty có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ và cần tìm cách cải thiện tình hình tài chính.

Khái niệm chính xác

Định nghĩa

Vốn lưu động là sự chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của một công ty.

Vốn lưu động là gì?

Vốn lưu động, còn được gọi là vốn lưu động ròng (NWC), là sự chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn của một công ty—như tiền mặt, các khoản phải thu/hóa đơn chưa thanh toán của khách hàng, và hàng tồn kho nguyên liệu thô và thành phẩm—và nợ ngắn hạn của nó, chẳng hạn như các khoản phải trả và nợ. Đây là một thước đo thường được sử dụng để đánh giá sức khỏe tài chính ngắn hạn và hiệu quả của một tổ chức.

Những điểm chính

• Vốn lưu động, còn gọi là vốn lưu động ròng (NWC), là sự chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của một công ty.
• Nó đo lường tính thanh khoản và sức khỏe tài chính ngắn hạn của một công ty, chỉ ra khả năng tài trợ cho hoạt động và phản ứng với căng thẳng tài chính hoặc cơ hội.
• Vốn lưu động âm xảy ra khi nợ ngắn hạn vượt quá tài sản ngắn hạn, cho thấy các vấn đề tiềm ẩn về thanh khoản.
• Vốn lưu động dương cho thấy công ty có thể hỗ trợ hoạt động liên tục và đầu tư vào tăng trưởng trong tương lai.
• Vốn lưu động cao không phải lúc nào cũng là điều tốt. Nó có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp có quá nhiều hàng tồn kho, không đầu tư tiền mặt dư thừa, hoặc không tận dụng các cơ hội nợ chi phí thấp.

Hiểu về Vốn lưu động

Vốn lưu động được tính từ tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán của công ty, tập trung vào các khoản nợ ngay lập tức và tài sản có tính thanh khoản cao nhất. Tính toán vốn lưu động cung cấp cái nhìn sâu sắc về tính thanh khoản và hiệu quả ngắn hạn của một công ty. Một công ty có vốn lưu động dương thường có tiềm năng đầu tư vào tăng trưởng và mở rộng. Nhưng nếu tài sản ngắn hạn không vượt quá nợ ngắn hạn, công ty có vốn lưu động âm và có thể gặp khó khăn trong việc tăng trưởng, trả nợ cho chủ nợ, hoặc thậm chí tránh phá sản.

Trong tài chính doanh nghiệp, "ngắn hạn" đề cập đến khoảng thời gian một năm hoặc ít hơn. Tài sản ngắn hạn là những tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng 12 tháng, trong khi nợ ngắn hạn là các nghĩa vụ phải trả trong cùng khoảng thời gian.

Số vốn lưu động cần thiết thay đổi theo ngành, quy mô công ty và hồ sơ rủi ro. Các ngành có chu kỳ sản xuất dài hơn yêu cầu vốn lưu động cao hơn do vòng quay hàng tồn kho chậm hơn. Ngược lại, các công ty bán lẻ lớn tương tác với nhiều khách hàng hàng ngày có thể tạo ra quỹ ngắn hạn nhanh chóng và thường cần vốn lưu động thấp hơn.

Công thức Vốn lưu động

Để tính vốn lưu động, trừ nợ ngắn hạn của công ty khỏi tài sản ngắn hạn của nó. Cả hai con số này có thể được tìm thấy trong báo cáo tài chính công khai của các công ty đại chúng, mặc dù thông tin này có thể không có sẵn ngay lập tức cho các công ty tư nhân.

Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

Vốn lưu động thường được biểu thị dưới dạng số tiền đô la. Ví dụ, nếu một công ty có $100,000 tài sản ngắn hạn và $30,000 nợ ngắn hạn, nó có $70,000 vốn lưu động. Điều này có nghĩa là công ty có $70,000 sẵn có trong ngắn hạn nếu cần huy động tiền vì bất kỳ lý do nào.

Một doanh nghiệp có thể có vốn lưu động dương hoặc âm:

• Vốn lưu động dương: Khi tính toán này là dương, nó chỉ ra rằng tài sản ngắn hạn của công ty vượt quá nợ ngắn hạn, như trong ví dụ trên. Công ty có nhiều hơn đủ nguồn lực để trang trải nợ ngắn hạn và một số tiền mặt dư thừa nếu tất cả tài sản ngắn hạn được thanh lý để trả nợ này.
• Vốn lưu động âm: Khi tính toán là âm, tài sản ngắn hạn của công ty không đủ để trang trải nợ ngắn hạn. Đây là một dấu hiệu cảnh báo rằng công ty có nhiều nợ ngắn hạn hơn tài nguyên ngắn hạn. Nó thường chỉ ra sức khỏe ngắn hạn kém, thanh khoản thấp và các vấn đề tiềm ẩn trong việc trả nợ.

Cần lưu ý rằng mặc dù vốn lưu động âm không phải lúc nào cũng xấu và có thể phụ thuộc vào doanh nghiệp cụ thể và giai đoạn vòng đời của nó, vốn lưu động âm kéo dài có thể gây ra vấn đề.

Các thành phần của Vốn lưu động

Vốn lưu động bao gồm tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn. Bảng cân đối kế toán của một công ty chứa tất cả các thành phần vốn lưu động, mặc dù nó có thể không cần tất cả các yếu tố được thảo luận dưới đây. Ví dụ, một công ty dịch vụ không có hàng tồn kho sẽ không tính hàng tồn kho vào tính toán vốn lưu động của nó.

Tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn là các lợi ích kinh tế mà công ty mong đợi nhận được trong vòng 12 tháng tới. Công ty có quyền hoặc quyền nhận lợi ích tài chính, và tính toán vốn lưu động đặt ra tình huống giả định thanh lý tất cả các mục dưới đây thành tiền mặt.

• Tiền mặt và các khoản tương đương tiền: Tất cả số tiền của công ty có trong tay, bao gồm các khoản đầu tư nước ngoài và các khoản đầu tư ngắn hạn, rủi ro thấp như tài khoản thị trường tiền tệ.
• Hàng tồn kho: Hàng hóa chưa bán, bao gồm nguyên liệu thô, sản phẩm đang sản xuất và hàng hóa thành phẩm chưa bán.
• Các khoản phải thu: Các yêu cầu về tiền mặt cho các mặt hàng bán theo tín dụng, trừ đi bất kỳ khoản dự phòng nào cho các khoản thanh toán khó đòi.
• Các khoản phải thu khác: Các yêu cầu về tiền mặt từ các thỏa thuận khác, thường được ghi lại bằng một thỏa thuận đã ký.
• Chi phí trả trước: Giá trị cho các chi phí đã trả trước, mặc dù khó thanh lý, vẫn mang giá trị ngắn hạn.
• Khác: Bất kỳ tài sản ngắn hạn nào khác. Ví dụ, một số công ty có thể nhận ra một tài sản thuế hoãn lại ngắn hạn làm giảm một khoản nợ trong tương lai.

Nợ ngắn hạn

Nợ ngắn hạn bao gồm tất cả các khoản nợ mà công ty nợ hoặc sẽ nợ trong vòng 12 tháng tới. Mục tiêu tổng thể của vốn lưu động là hiểu liệu công ty có thể trang trải tất cả các khoản nợ này bằng tài sản ngắn hạn mà nó đã có trong tay hay không.

• Các khoản phải trả: Hóa đơn nhà cung cấp chưa thanh toán cho các vật tư, nguyên liệu thô, tiện ích, thuế tài sản, tiền thuê, hoặc bất kỳ chi phí hoạt động nào khác. Các điều khoản tín dụng trên hóa đơn thường là 30 ngày, bao gồm gần như tất cả các hóa đơn.
• Tiền lương phải trả: Tiền lương và tiền công chưa thanh toán cho nhân viên. Tùy thuộc vào thời gian trả lương, điều này thường tích lũy lên đến một tháng tiền lương.
• Phần nợ dài hạn hiện tại: Các khoản thanh toán ngắn hạn liên quan đến nợ dài hạn. Chỉ các khoản thanh toán trong 12 tháng tới được bao gồm trong tính toán vốn lưu động.
• Thuế phải trả tích lũy: Các nghĩa vụ đối với các cơ quan chính phủ, bao gồm các khoản tích lũy cho các nghĩa vụ thuế chưa đến hạn trong nhiều tháng nhưng phải trả trong vòng 12 tháng tới.
• Cổ tức phải trả: Các khoản thanh toán đã được ủy quyền cho cổ đông. Mặc dù công ty có thể từ chối các khoản thanh toán cổ tức trong tương lai, nhưng nó phải thực hiện các nghĩa vụ đối với các cổ tức đã được ủy quyền.
• Doanh thu chưa thực hiện: Vốn nhận trước khi hoàn thành công việc. Nếu công ty không hoàn thành công việc, nó có thể cần trả lại vốn này cho khách hàng.

Hạn chế của Vốn lưu động

Vốn lưu động có thể rất hữu ích trong việc xác định sức khỏe ngắn hạn của một công ty. Tuy nhiên, một số hạn chế của tính toán có thể làm cho chỉ số này đôi khi gây hiểu lầm. Dưới đây là bốn hạn chế của vốn lưu động:

• Giá trị thay đổi: Vốn lưu động luôn thay đổi. Nếu một công ty đang hoạt động đầy đủ, một số—nếu không phải hầu hết—các tài khoản tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn có thể thay đổi. Do đó, khi thông tin tài chính được tích lũy, có khả năng vị trí vốn lưu động của công ty đã thay đổi.
• Bản chất của tài sản: Vốn lưu động không xem xét các loại tài khoản cơ bản cụ thể. Ví dụ, một công ty có vốn lưu động dương nhưng tài sản ngắn hạn hoàn toàn nằm trong các khoản phải thu có thể gặp vấn đề thanh khoản nếu khách hàng trì hoãn thanh toán.
• Giảm giá trị tài sản: Tương tự, tài sản có thể nhanh chóng bị giảm giá trị. Điều này có thể xảy ra do các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của công ty, chẳng hạn như phá sản của khách hàng ảnh hưởng đến các khoản phải thu hoặc hàng tồn kho trở nên lỗi thời hoặc bị đánh cắp. Tiền mặt vật lý cũng có nguy cơ bị trộm cắp, ảnh hưởng đến vốn lưu động.
• Nợ không rõ: Tính toán vốn lưu động giả định tất cả các nghĩa vụ nợ đã được tính đến. Trong môi trường nhanh chóng hoặc trong quá trình sáp nhập, các thỏa thuận bị bỏ lỡ hoặc hóa đơn xử lý sai có thể làm sai lệch độ chính xác của các con số vốn lưu động.

Cân nhắc đặc biệt

Hầu hết các dự án mới lớn, như mở rộng sản xuất hoặc thâm nhập vào thị trường mới, thường yêu cầu một khoản đầu tư ban đầu, làm giảm dòng tiền ngay lập tức. Do đó, các công ty cần thêm vốn hoặc sử dụng vốn lưu động không hiệu quả có thể tăng dòng tiền bằng cách đàm phán các điều khoản tốt hơn với nhà cung cấp và khách hàng.

Các công ty có thể dự báo vốn lưu động trong tương lai bằng cách dự đoán doanh số, sản xuất và hoạt động. Dự báo giúp ước tính cách các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến tài sản và nợ ngắn hạn.

Mặt khác, vốn lưu động cao không phải lúc nào cũng là điều tốt. Nó có thể chỉ ra rằng doanh nghiệp có quá nhiều hàng tồn kho hoặc không đầu tư tiền mặt dư thừa. Ngoài ra, nó có thể có nghĩa là công ty không tận dụng lợi ích của các khoản vay lãi suất thấp hoặc không lãi suất.

Một chỉ số tài chính khác, tỷ lệ hiện tại, đo lường tỷ lệ tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn. Không giống như vốn lưu động, nó sử dụng các tài khoản khác nhau trong tính toán và báo cáo mối quan hệ dưới dạng phần trăm thay vì số tiền đô la.

Ví dụ về Vốn lưu động

Tính đến tháng 3 năm 2024, Microsoft (MSFT) báo cáo $147 tỷ tài sản ngắn hạn tổng cộng, bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền, đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác.

Công ty cũng báo cáo $118.5 tỷ nợ ngắn hạn, bao gồm các khoản phải trả, phần nợ dài hạn hiện tại, tiền lương tích lũy, thuế thu nhập ngắn hạn, doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn và các nợ ngắn hạn khác.

Do đó, tính đến tháng 3 năm 2024, chỉ số vốn lưu động của Microsoft là khoảng $28.5 tỷ. Nếu Microsoft thanh lý tất cả tài sản ngắn hạn và dập tắt tất cả nợ ngắn hạn, nó sẽ có gần $30 tỷ tiền mặt còn lại.

Làm thế nào để tính toán Vốn lưu động?

Vốn lưu động được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn của công ty và trừ đi nợ ngắn hạn. Ví dụ, nếu một công ty có tài sản ngắn hạn là $100,000 và nợ ngắn hạn là $80,000, thì vốn lưu động của nó sẽ là $20,000. Các ví dụ phổ biến về tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Các ví dụ về nợ ngắn hạn bao gồm các khoản phải trả, các khoản thanh toán nợ ngắn hạn, hoặc phần hiện tại của doanh thu hoãn lại.

Tại sao Vốn lưu động quan trọng?

Vốn lưu động rất quan trọng để các doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán. Ngay cả một doanh nghiệp có lợi nhuận cũng có thể đối mặt với phá sản nếu thiếu tiền mặt để trả các hóa đơn của mình. Ví dụ, nếu một công ty có $1 triệu tiền mặt từ lợi nhuận giữ lại và đầu tư tất cả cùng một lúc, nó có thể không có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải nợ ngắn hạn của mình.

Vốn lưu động âm có xấu không?

Nói chung, có, nếu nợ ngắn hạn của công ty vượt quá tài sản ngắn hạn. Điều này chỉ ra rằng công ty thiếu tài nguyên ngắn hạn để trả nợ và phải tìm cách đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn của mình. Tuy nhiên, một khoảng thời gian ngắn của vốn lưu động âm có thể không phải là vấn đề tùy thuộc vào giai đoạn vòng đời kinh doanh của công ty và khả năng tạo ra tiền mặt nhanh chóng.

Làm thế nào để một công ty cải thiện Vốn lưu động của mình?

Một công ty có thể cải thiện vốn lưu động của mình bằng cách tăng tài sản ngắn hạn và giảm nợ ngắn hạn. Để tăng tài sản ngắn hạn, nó có thể tiết kiệm tiền mặt, xây dựng dự trữ hàng tồn kho, trả trước chi phí để được giảm giá, và cẩn thận mở rộng tín dụng để giảm thiểu nợ xấu. Để giảm nợ ngắn hạn, công ty có thể tránh nợ không cần thiết, đảm bảo các điều khoản tín dụng thuận lợi, và quản lý chi tiêu hiệu quả.

Kết luận

Vốn lưu động là yếu tố quan trọng để đánh giá sức khỏe ngắn hạn, tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động của một công ty. Bạn tính toán vốn lưu động bằng cách trừ nợ ngắn hạn khỏi tài sản ngắn hạn, cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng của công ty trong việc đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn và tài trợ cho hoạt động liên tục.

Vốn lưu động dương thường có nghĩa là công ty có đủ nguồn lực để trả nợ ngắn hạn và đầu tư vào tăng trưởng và mở rộng. Ngược lại, vốn lưu động âm chỉ ra các vấn đề tiềm ẩn về dòng tiền, có thể yêu cầu các giải pháp tài chính sáng tạo để đáp ứng các nghĩa vụ.

Vốn lưu động là một thước đo hữu ích để theo dõi. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải xem xét các loại tài sản và nợ, cũng như ngành và giai đoạn kinh doanh của công ty để có cái nhìn hoàn chỉnh hơn về tài chính của nó.