Phần 1: Giải thích đơn giản cho trẻ 5 tuổi

Đường cong lợi suất giống như một bức tranh vẽ các con số mà người lớn dùng để đoán xem tiền sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai. Khi đường cong đi lên, điều đó có nghĩa là mọi thứ đang tốt lên. Khi đường cong đi xuống, điều đó có nghĩa là mọi thứ có thể không tốt lắm. Và khi đường cong phẳng, điều đó có nghĩa là mọi người không chắc chắn điều gì sẽ xảy ra.

Phần 2: Giải thích cho trẻ 12 tuổi

Đường cong lợi suất là một công cụ mà các nhà kinh tế và nhà đầu tư sử dụng để dự đoán tình hình kinh tế. Nó cho thấy lãi suất của các trái phiếu có cùng chất lượng nhưng có thời gian đáo hạn khác nhau. Nếu đường cong dốc lên, điều đó thường có nghĩa là nền kinh tế đang phát triển. Nếu đường cong dốc xuống, điều đó có thể là dấu hiệu của suy thoái kinh tế. Và nếu đường cong phẳng, điều đó có nghĩa là có nhiều sự không chắc chắn về tương lai.

Khái niệm chính xác

Định nghĩa

Đường cong lợi suất là một đường biểu diễn lợi suất của các trái phiếu có cùng mức xếp hạng nhưng có ngày đáo hạn khác nhau.

Đường cong lợi suất là gì?

Đường cong lợi suất là một đường biểu diễn lợi suất hoặc lãi suất của các trái phiếu có cùng chất lượng tín dụng nhưng có ngày đáo hạn khác nhau. Độ dốc của đường cong lợi suất dự đoán hướng đi của lãi suất và sự mở rộng hoặc thu hẹp kinh tế có thể xảy ra.

Đường cong lợi suất có ba hình dạng chính: dốc lên bình thường, dốc xuống đảo ngược, và phẳng. Tỷ lệ đường cong lợi suất được công bố trên trang web của Bộ Tài chính Hoa Kỳ mỗi ngày giao dịch.

Những điểm chính

• Đường cong lợi suất biểu diễn lãi suất của các trái phiếu có cùng chất lượng tín dụng và thời gian đáo hạn khác nhau.
• Đường cong bình thường chỉ ra sự mở rộng kinh tế.
• Đường cong dốc xuống chỉ ra suy thoái kinh tế.
• Tỷ lệ đường cong lợi suất được công bố trên trang web của Bộ Tài chính Hoa Kỳ mỗi ngày giao dịch.

Sử dụng đường cong lợi suất

Đường cong lợi suất là một chuẩn mực cho các khoản nợ khác trên thị trường như lãi suất thế chấp và lãi suất cho vay ngân hàng. Đường cong lợi suất có thể dự đoán sự thay đổi trong sản lượng kinh tế và tăng trưởng theo thời gian.

Đường cong lợi suất được báo cáo thường xuyên nhất so sánh nợ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ trong ba tháng, hai năm, năm năm, 10 năm và 30 năm. Tỷ lệ đường cong lợi suất có sẵn trên các trang web lãi suất của Bộ Tài chính vào lúc 6:00 chiều ET mỗi ngày giao dịch.

Một số nhà đầu tư sử dụng đường cong lợi suất để đưa ra quyết định đầu tư dựa trên hướng đi có khả năng của lãi suất trái phiếu. Một biểu đồ trực quan của đường cong dễ dàng được xây dựng bằng cách sử dụng bảng tính Excel.

Các loại đường cong lợi suất

Ba loại đường cong lợi suất bao gồm bình thường, đảo ngược và phẳng.

Đường cong lợi suất bình thường

Đường cong lợi suất bình thường cho thấy lợi suất thấp cho các trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn hơn tăng lên cho các trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn. Đường cong dốc lên. Điều này chỉ ra rằng lợi suất trên các trái phiếu dài hạn tiếp tục tăng, phản ứng với các giai đoạn mở rộng kinh tế.

Một đường cong lợi suất bình thường ngụ ý điều kiện kinh tế ổn định và chu kỳ kinh tế bình thường. Một đường cong lợi suất dốc ngụ ý tăng trưởng kinh tế mạnh với các điều kiện thường đi kèm với lạm phát cao hơn và lãi suất cao hơn.

Ví dụ về lợi suất trên đường cong có thể bao gồm một trái phiếu hai năm cung cấp lợi suất 1%, một trái phiếu năm năm cung cấp lợi suất 1.8%, một trái phiếu 10 năm cung cấp lợi suất 2.5%, một trái phiếu 15 năm cung cấp lợi suất 3.0%, và một trái phiếu 20 năm cung cấp lợi suất 3.5%.

Một số nhà đầu tư trái phiếu sẽ sử dụng chiến lược lợi nhuận cuộn xuống và bán một trái phiếu khi nó tiến gần đến ngày đáo hạn. Chiến lược này cũng được gọi là "riding the curve". Nó hoạt động trong môi trường lãi suất ổn định khi lợi suất của trái phiếu giảm và giá tăng. Các nhà đầu tư hy vọng thu lợi nhuận từ sự tăng giá của trái phiếu.

Đường cong lợi suất đảo ngược

Đường cong lợi suất đảo ngược dốc xuống với lãi suất ngắn hạn vượt quá lãi suất dài hạn. Loại đường cong này tương ứng với một giai đoạn suy thoái kinh tế khi các nhà đầu tư kỳ vọng lợi suất trên các trái phiếu dài hạn sẽ có xu hướng giảm trong tương lai.

Các nhà đầu tư tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn trong thời kỳ suy thoái kinh tế có xu hướng chọn các trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn so với các trái phiếu có thời gian đáo hạn ngắn, đẩy giá của các trái phiếu dài hạn lên và làm giảm lợi suất của chúng.

Đường cong lợi suất phẳng

Đường cong lợi suất phẳng cho thấy lợi suất tương tự trên tất cả các kỳ hạn, ngụ ý một tình huống kinh tế không chắc chắn. Một vài kỳ hạn trung gian có thể có lợi suất cao hơn một chút gây ra một gò nhẹ xuất hiện dọc theo đường cong phẳng. Những gò này thường là cho các kỳ hạn trung bình từ sáu tháng đến hai năm.

Đường cong cho thấy ít sự khác biệt trong lợi suất đến hạn giữa các trái phiếu ngắn hạn và dài hạn. Một trái phiếu hai năm có thể cung cấp lợi suất 6%, một trái phiếu năm năm 6.1%, một trái phiếu 10 năm 6%, và một trái phiếu 20 năm 6.05%.

Trong thời kỳ không chắc chắn cao, các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất tương tự trên tất cả các kỳ hạn.

Đường cong lợi suất của Bộ Tài chính Hoa Kỳ là gì?

Đường cong lợi suất của Bộ Tài chính Hoa Kỳ là một biểu đồ đường cho phép so sánh lợi suất của các trái phiếu ngắn hạn và lợi suất của các trái phiếu và trái phiếu dài hạn của Bộ Tài chính. Biểu đồ cho thấy mối quan hệ giữa lãi suất và kỳ hạn của các chứng khoán thu nhập cố định của Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Đường cong lợi suất của Bộ Tài chính cũng được gọi là cấu trúc kỳ hạn của lãi suất.

Rủi ro đường cong lợi suất là gì?

Rủi ro đường cong lợi suất đề cập đến tác động bất lợi của sự thay đổi lãi suất đối với lợi nhuận từ các công cụ thu nhập cố định như trái phiếu. Nó xuất phát từ thực tế rằng giá trái phiếu và lãi suất có mối quan hệ nghịch đảo với nhau. Giá của trái phiếu trên thị trường thứ cấp giảm khi lãi suất thị trường tăng và ngược lại.

Nhà đầu tư có thể sử dụng đường cong lợi suất như thế nào?

Nhà đầu tư có thể sử dụng đường cong lợi suất để đưa ra dự đoán về nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của họ.

Một nhà đầu tư có thể chuyển tiền của họ vào các tài sản phòng thủ mà truyền thống hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái nếu đường cong lợi suất trái phiếu chỉ ra sự chậm lại kinh tế. Họ có thể tránh các trái phiếu dài hạn với lợi suất sẽ bị xói mòn trước giá tăng nếu đường cong lợi suất trở nên dốc, gợi ý lạm phát trong tương lai.

Kết luận

Đường cong lợi suất có ba hình dạng chính: đường cong dốc lên bình thường, đường cong dốc xuống đảo ngược, và đường cong phẳng. Độ dốc của đường cong lợi suất dự đoán sự thay đổi lãi suất và hoạt động kinh tế. Các nhà đầu tư có thể sử dụng đường cong lợi suất để đưa ra quyết định đầu tư có tính đến hướng đi có khả năng của nền kinh tế trong tương lai gần.