Phần 1: Giải Thích Đơn Giản Cho Trẻ 5 Tuổi

Trái phiếu không trả lãi giống như khi bạn mua một món đồ chơi với giá rẻ hơn rất nhiều, nhưng sau một thời gian dài, bạn có thể đổi nó lấy một món đồ chơi lớn hơn và đẹp hơn. Bạn không nhận được kẹo mỗi ngày, nhưng cuối cùng bạn sẽ có một món đồ chơi thật to!

Phần 2: Giải Thích Cho Trẻ 12 Tuổi

Trái phiếu không trả lãi là một loại đầu tư mà bạn mua với giá thấp hơn nhiều so với giá trị thực của nó. Bạn không nhận được tiền lãi hàng năm, nhưng khi trái phiếu đáo hạn, bạn sẽ nhận được toàn bộ số tiền lớn hơn nhiều so với số tiền bạn đã bỏ ra ban đầu. Đó là một cách để tiết kiệm tiền cho tương lai, như để dành tiền học đại học chẳng hạn.

Khái niệm chính xác

Trái Phiếu Không Trả Lãi (Zero-Coupon Bond) Là Gì?

Trái phiếu không trả lãi là một khoản đầu tư vào nợ không trả lãi suất mà thay vào đó được giao dịch với mức chiết khấu sâu. Lợi nhuận được nhận ra vào ngày đáo hạn khi trái phiếu được đổi lấy giá trị danh nghĩa đầy đủ. Trái phiếu không trả lãi còn được gọi là trái phiếu tích lũy.

Điểm Chính

• Trái phiếu không trả lãi không trả lãi suất cho người nắm giữ.
• Trái phiếu không trả lãi được mua với mức chiết khấu sâu so với giá trị danh nghĩa nhưng được hoàn trả với giá trị danh nghĩa đầy đủ (par) khi đáo hạn.
• Sự khác biệt giữa giá mua của trái phiếu không trả lãi và giá trị danh nghĩa cho thấy lợi nhuận của nhà đầu tư.

Hiểu Về Trái Phiếu Không Trả Lãi

Một số trái phiếu được phát hành dưới dạng công cụ không trả lãi. Các trái phiếu khác được chuyển đổi thành công cụ không trả lãi sau khi một tổ chức tài chính tách chúng khỏi các phiếu lãi và đóng gói lại thành trái phiếu không trả lãi. Vì chúng cung cấp thanh toán tại giá trị danh nghĩa khi đáo hạn, trái phiếu không trả lãi có xu hướng dao động về giá trên thị trường thứ cấp nhiều hơn so với trái phiếu có phiếu lãi.

Trái Phiếu Là Gì?

Đối với một công ty hoặc chính phủ, trái phiếu là một công cụ để vay tiền. Các nhà đầu tư mua trái phiếu thực chất đang đóng vai trò là người cho vay đối với tổ chức phát hành. Các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận dưới dạng các khoản thanh toán phiếu lãi, được thực hiện nửa năm hoặc hàng năm, trong suốt thời gian của trái phiếu. Khi trái phiếu đáo hạn, người nắm giữ trái phiếu được hoàn trả một khoản tiền bằng với giá trị danh nghĩa của trái phiếu. Giá trị danh nghĩa của một trái phiếu doanh nghiệp thường được ghi là $1,000. Nếu một trái phiếu doanh nghiệp được phát hành với mức chiết khấu, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu dưới giá trị danh nghĩa của nó. Ví dụ, một nhà đầu tư mua trái phiếu với giá $920 với mức chiết khấu sẽ nhận được $1,000 khi nó đạt đến ngày đáo hạn. Lợi nhuận $80 cộng với các khoản thanh toán phiếu lãi là thu nhập của nhà đầu tư khi giữ trái phiếu. Nhưng không phải tất cả các trái phiếu đều có các khoản thanh toán phiếu lãi. Những trái phiếu không có được gọi là trái phiếu không trả lãi.

Cách Hoạt Động Của Trái Phiếu Không Trả Lãi

Trái phiếu không trả lãi được phát hành với mức chiết khấu sâu và hoàn trả giá trị danh nghĩa khi đáo hạn. Sự khác biệt giữa giá mua và giá trị danh nghĩa đại diện cho lợi nhuận của nhà đầu tư. Khoản thanh toán nhận được bởi nhà đầu tư bằng với số tiền gốc đầu tư cộng với lãi suất kiếm được, được tính lãi kép nửa năm, với một tỷ suất lợi nhuận đã định. Lãi suất kiếm được trên một trái phiếu không trả lãi là lãi suất ước tính, có nghĩa là nó là một tỷ lệ lãi suất ước tính cho trái phiếu và không phải là một tỷ lệ lãi suất đã được thiết lập. Ví dụ, một trái phiếu có giá trị danh nghĩa $20,000 đáo hạn trong 20 năm, với tỷ suất lợi nhuận 5.5%, có thể được mua với giá khoảng $6,855. Vào cuối 20 năm, nhà đầu tư sẽ nhận được $20,000. Sự khác biệt giữa $20,000 và $6,855 (hoặc $13,145) đại diện cho lãi suất được tính lãi kép tự động cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Lãi suất ước tính đôi khi được gọi là "lãi suất ảo". Lãi suất ước tính trên trái phiếu phải chịu thuế thu nhập liên bang. Do đó, mặc dù không có khoản thanh toán phiếu lãi nào được thực hiện trên trái phiếu không trả lãi cho đến khi đáo hạn, các nhà đầu tư vẫn có thể phải trả thuế thu nhập liên bang, tiểu bang và địa phương trên lãi suất ước tính tích lũy mỗi năm. Mua một trái phiếu không trả lãi của chính quyền địa phương, mua trái phiếu không trả lãi trong một tài khoản miễn thuế, hoặc mua một trái phiếu không trả lãi của doanh nghiệp có trạng thái miễn thuế là một vài cách để tránh phải trả thuế thu nhập trên các chứng khoán này.

Định Giá Trái Phiếu Không Trả Lãi

Giá của một trái phiếu không trả lãi có thể được tính như sau:

Giá = M ÷ (1 + r)^n

Trong đó: - M = Giá trị đáo hạn hoặc giá trị danh nghĩa của trái phiếu - r = Tỷ lệ lãi suất yêu cầu - n = Số năm cho đến khi đáo hạn

Nếu một nhà đầu tư muốn đạt được lợi nhuận 6% trên một trái phiếu, với giá trị danh nghĩa $25,000, sẽ đáo hạn trong ba năm, họ sẽ sẵn sàng trả như sau:

$25,000 / (1 + 0.06)^3 = $20,991.

Nếu người nợ chấp nhận đề nghị này, trái phiếu sẽ được bán cho nhà đầu tư với giá $20,991 / $25,000 = 84% của giá trị danh nghĩa. Khi đáo hạn, nhà đầu tư thu được $25,000 - $20,991 = $4,009, tương đương với 6% lãi suất mỗi năm. Thời gian càng dài cho đến khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư càng trả ít tiền cho nó, và ngược lại. Ngày đáo hạn trên trái phiếu không trả lãi thường là dài hạn, với thời gian đáo hạn ban đầu ít nhất là 10 năm. Những ngày đáo hạn dài hạn này cho phép các nhà đầu tư lập kế hoạch cho các mục tiêu dài hạn, chẳng hạn như tiết kiệm cho việc học đại học của con cái. Với mức chiết khấu sâu của trái phiếu, một nhà đầu tư có thể bỏ ra một số tiền nhỏ mà tăng trưởng theo thời gian. Trái phiếu không trả lãi có thể được phát hành từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm Bộ Tài chính Hoa Kỳ, các tổ chức chính quyền tiểu bang và địa phương, và các tập đoàn. Hầu hết các trái phiếu không trả lãi được giao dịch trên các sàn giao dịch lớn.

Rủi Ro Trong Trái Phiếu

Trái phiếu không trả lãi, giống như các trái phiếu khác, phải chịu rủi ro lãi suất nếu các nhà đầu tư bán chúng trước khi đáo hạn.

Trái Phiếu Không Trả Lãi Khác Gì So Với Trái Phiếu Thông Thường?

Thanh toán lãi suất, hoặc phiếu lãi, là sự khác biệt chính giữa một trái phiếu không trả lãi và một trái phiếu thông thường. Trái phiếu thông thường, còn được gọi là trái phiếu có phiếu lãi, trả lãi suất trong suốt thời gian của trái phiếu và sau đó hoàn trả số tiền gốc khi đáo hạn. Một trái phiếu không trả lãi không trả lãi suất mà thay vào đó được giao dịch với mức chiết khấu sâu, mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư khi đáo hạn khi họ đổi trái phiếu lấy giá trị danh nghĩa đầy đủ.

Nhà Đầu Tư Định Giá Trái Phiếu Không Trả Lãi Như Thế Nào?

Yếu tố chính cần xem xét là tỷ lệ lãi suất ước tính mà nhà đầu tư sẽ kiếm được khi đáo hạn. Giá của một trái phiếu không trả lãi có thể được tính bằng phương trình sau:

Giá trái phiếu không trả lãi = Giá trị đáo hạn ÷ (1 + tỷ lệ lãi suất yêu cầu)^số năm cho đến khi đáo hạn

IRS Đánh Thuế Trái Phiếu Không Trả Lãi Như Thế Nào?

Lãi suất ước tính, đôi khi được gọi là "lãi suất ảo", là một tỷ lệ lãi suất ước tính. Lãi suất ước tính trên trái phiếu phải chịu thuế thu nhập. IRS sử dụng phương pháp tích lũy khi tính toán lãi suất ước tính trên trái phiếu Kho bạc và đặt ra một tỷ lệ lãi suất tối thiểu liên quan đến lãi suất ước tính và mức chiết khấu giá gốc.

Kết Luận

Trái phiếu không trả lãi là một lựa chọn thay thế cho các trái phiếu có phiếu lãi nổi tiếng hơn, trả lãi suất thường xuyên cho các nhà đầu tư của họ. Trái phiếu không trả lãi không trả lãi suất nhưng được mua với mức chiết khấu sâu và được hoàn trả với giá đầy đủ. Hầu hết các trái phiếu không trả lãi là các vấn đề dài hạn; 10 năm hoặc hơn là phổ biến. Chúng thường được sử dụng để tài trợ cho một mục tiêu dài hạn, chẳng hạn như trả tiền học đại học cho con cái. Một điều lớn cần xem xét: Chủ sở hữu của trái phiếu không trả lãi phải trả thuế "lãi suất ảo" trên thu nhập của trái phiếu qua các năm họ giữ chúng.